每經(jīng)編輯｜王曉波

近日行情火爆的貴金屬突遭重創(chuàng)，黃金、白銀周二、周三連續(xù)出現(xiàn)大幅下挫，國內(nèi)期市周三早盤開盤后也紛紛飄綠，滬銀、滬金封跌停。A股開盤后，黃金股也遭遇大面積下跌。

繼8月11日現(xiàn)貨遭遇大肆拋售跌破2000美元關(guān)口之后，周三倫敦現(xiàn)貨黃金繼續(xù)大幅下挫，截至發(fā)稿時，當(dāng)日跌幅近2%，現(xiàn)報1873.79美元。

而COMEX黃金在周二大跌近6%的情況下，周三盤中再次跳水跌超2%，一度跌破1900美元關(guān)口，現(xiàn)報1904.3美元。

此外，現(xiàn)貨白銀周二重挫14.96%，為近12年來最大單日跌幅。周三盤中一度跌超5%，截至發(fā)稿時跌幅收窄至4%。而美元指數(shù)則呈V型反彈，已連續(xù)三天上揚(yáng)。

國內(nèi)期市周三開盤也大面積飄綠，貴金屬領(lǐng)跌，滬銀、滬金封跌停，而滬金、滬銀期貨昨日夜盤以跌停收盤。鐵礦石跌逾3%，棕櫚油、純堿、瀝青跌逾2%；焦炭、20號膠、滬錫、雞蛋、豆油跌逾1%。此外，周三A股開盤后，黃金股也遭遇大面積下跌，其中，赤峰黃金、盛達(dá)資源跌停。

黃金為何突然暴跌？三大因素引發(fā)劇震

德國商業(yè)銀行大宗商品分析師Carsten Fritsch表示，金銀價格暴跌觸發(fā)因素可能是債券收益率的急劇上升，這導(dǎo)致了一些獲利回吐，然后跌勢進(jìn)一步擴(kuò)大；當(dāng)人們逢高拋售時，將會有更多的人跟隨，所以我們看到今天價格的加速下跌。

主要原因包括3個方面：

1.10年期美債收益率有所抬升。Wind數(shù)據(jù)顯示，近日10年期美債收益率已由0.52%持續(xù)上升到0.59%，而美債收益率的回升對于避險屬性的黃金具有較大的壓制作用。

寬松的貨幣政策意味著投資者會將黃金視為一種資產(chǎn)，當(dāng)真實收益率下降，金價上漲，反之亦然。在這種情況下，持有黃金（一種非收益性資產(chǎn)）的機(jī)會成本較低，因為投資者沒有放棄從收益性資產(chǎn)中賺取的利息的成本。

2.黃金震蕩之際，有報道稱，道富公司(State Street)旗下的全球最大黃金ETF SPDR Gold Shares 于8月7日上周五遭遇3.82億美元的資金流出，創(chuàng)3月以來最大撤資規(guī)模。分析指出，黃金ETF是配置黃金非常好的投資工具。多重因素將支撐黃金長期走牛，但短期需警惕交易性資金占比的提高使得市場穩(wěn)定性有所下降的風(fēng)險。

CFRA Research的ETF與共同基金研究主管Todd Rosenbluth指出，沒有一個基金可以永續(xù)積累流入資金，黃金ETF也是如此。在2020年經(jīng)歷了大規(guī)模資金流入后，投資者不可避免地選擇獲利了結(jié)。

3.疫苗方面，目前已經(jīng)有6款研發(fā)進(jìn)度較快的疫苗，進(jìn)入第二或第三階段。據(jù)公開信息，全球新型冠狀病毒疫苗研發(fā)最早可追溯到2020年1月，第一批疫苗安全測試實驗在2020年3月。

據(jù)中新網(wǎng)，當(dāng)?shù)貢r間11日，俄羅斯總統(tǒng)普京透露，俄已于11日注冊世界第一種新冠病毒疫苗。俄新社報道稱，目前這種疫苗已被命名為“衛(wèi)星—V”(Sputnik V)。據(jù)俄國家藥品注冊網(wǎng)消息，疫苗正式進(jìn)入民用流通領(lǐng)域的時間為2021年1月1日。據(jù)今日俄羅斯報道，俄羅斯主權(quán)財富基金(RDIF)稱，已收到逾20個國家購買俄羅斯新冠疫苗的請求，該疫苗預(yù)計于9月開始量產(chǎn)，將每年生產(chǎn)逾5億劑。

俄羅斯總統(tǒng)普京11日透露，自己的女兒已經(jīng)率先接種。他在一場政府會議上向研發(fā)人員表示了感謝，并表示希望疫苗能夠盡快進(jìn)入量產(chǎn)階段。

全球的目標(biāo)是在2021年年初研發(fā)出有效疫苗。牛津候選疫苗的研究人員宣布，如果第三階段試驗成功的話，其疫苗最早可在9月份投入緊急使用。疫苗若按樂觀估計研發(fā)成功，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇對金價形成壓制是不言而喻的。

分析人士認(rèn)為，目前支撐金價的積極因素可能因疫苗研發(fā)成功后不復(fù)存在。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

被打壓的黃金還能“回血”嗎？

美國銀行8月11日發(fā)布的展望報告指出，2021年底黃金目標(biāo)價位是2213美元/盎司，白銀的目標(biāo)價位則看向31.25美元/盎司。

美國銀行分析師表示：“實際利率不斷下降令黃金迎來了強(qiáng)勁漲勢。政府繼續(xù)推出的刺激政策將會令實際利率維持低位，同時考慮到經(jīng)濟(jì)衰退還會維持一段時間，因此我們認(rèn)為黃金不排除漲至3000美元/盎司的可能。”

黃金突破2000美元之后進(jìn)入調(diào)整期，投資公司Global Investors 的CEO Frank Holmes表示，“黃金漲上4000美元是比較容易的”，因為疫情的影響，美國已經(jīng)出臺數(shù)萬億美元的刺激政策以托住經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵是G20集團(tuán)的財政部和央行還是一致行動的。

Frank Holmes 說：“我們從沒沒見到，多家央行以零利率發(fā)行如此多貨幣。在利率如此低的背景下，黃金就是非常、非常有吸引力的資產(chǎn)。”

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen指出，美國實際收益率和美元近幾日有所上升，消除了金價近期上漲背后的兩個主要推動因素。隨著近期股市上漲短線交易員希望退出黃金市場，金價正在加速下跌。不過，個人認(rèn)為此輪金價下跌是在今年早些時候大幅上漲后的盤整。由于通脹上升、實際利率為負(fù)以及美國可能實行收益率曲線控制，仍然看漲黃金。

招商銀行認(rèn)為近期貴金屬的調(diào)整主要是源于上周五晚美國公布的7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期增加，美債實際利率遭到修正，出現(xiàn)低位反彈，金價則出現(xiàn)下跌。此外，黃金在經(jīng)歷前期急漲后，在技術(shù)上嚴(yán)重超買，多頭交易也已經(jīng)相對擁擠，本身存在回調(diào)需求。

但他們不認(rèn)為黃金牛市已經(jīng)結(jié)束，當(dāng)前回調(diào)為大漲后的正?，F(xiàn)象。趨勢上來看，美元實際利率在美聯(lián)儲“政策之手”以及通脹中樞逐步恢復(fù)的共同作用下預(yù)計仍將繼續(xù)下行。

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封面圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）