每經編輯｜彭水萍

來源：國泰基金

直播時間：2025年2月27日 15:00-16:00

直播嘉賓：麻繹文 國泰量化投資部基金經理

摘要：

科創(chuàng)芯片指數覆蓋芯片設計、晶圓代工、設備材料等細分領域龍頭，前十大權重股合計占比約44.15%，研發(fā)費用率持續(xù)高于同類芯片指數。業(yè)績方面，科創(chuàng)芯片指數彈性較大，2019年底至2025年2月，科創(chuàng)芯片指數累計收益達90.56%，顯著跑贏科創(chuàng)板50及中華半導體芯片等主流指數，尤其在AI驅動的2024年錄得34.52%漲幅。究其原因，這只指數具備高研發(fā)投入、高成長前景的特點，所以波動性也會更強。另外，相比同類指數，科創(chuàng)芯片指數更多聚焦在設備、制造和材料這幾個環(huán)節(jié)，而這幾個環(huán)節(jié)都是當前先進制程領域國產化程度較低的方向，國產替代前景廣闊。

當前芯片行業(yè)以及科創(chuàng)芯片指數的投資機會主要有四個要點：一是當前芯片行業(yè)景氣周期還是在延續(xù)增長、高位維持的狀態(tài)；二是AI需求爆發(fā)明顯，這可能也是未來五年半導體芯片行業(yè)最重要的驅動因素；三是當前海外制裁的壓力比較大，未來國產替代的確定性空間相對是比較廣泛的；四是科創(chuàng)板政策支持力度比較大，這也是投資科創(chuàng)板的芯片行業(yè)最重要的因素。在去年“科創(chuàng)板八條”發(fā)布之后，科創(chuàng)板的投資價值得到了比較明顯的提升。

科創(chuàng)芯片ETF國泰（認購代碼：589103）3月10日至21日重磅發(fā)行中，是20%漲跌幅彈性的產品，感興趣的投資者可以通過分批定投平滑風險，把握芯片行業(yè)國產替代與AI創(chuàng)新機遇。

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