每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近期，固態(tài)電池、儲(chǔ)能、反內(nèi)卷等利好頻出，今日新能源板塊集體反彈，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）大漲6%、新能源車ETF（159806）、光伏50ETF（159864）漲近5%，領(lǐng)跑市場。

具體投資機(jī)會(huì)來看:

1、固態(tài)電池，趨勢增強(qiáng)：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)近期迎來多重利好，新技術(shù)突破推動(dòng)行業(yè)快速發(fā)展。當(dāng)前半固態(tài)電池已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，能量密度顯著提升，多家企業(yè)計(jì)劃2025年試生產(chǎn)，2027年實(shí)現(xiàn)大規(guī)模供應(yīng)。固態(tài)電池在新能源車、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的應(yīng)用前景廣闊。

財(cái)通證券研報(bào)認(rèn)為，2025年以來，固態(tài)電池技術(shù)持續(xù)獲得突破，多家車企計(jì)劃于2027年左右開始搭載全固態(tài)電池，行業(yè)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快。隨著中試線的陸續(xù)落地以及鋰電擴(kuò)產(chǎn)周期的重啟，設(shè)備企業(yè)基本面有望持續(xù)改善，繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)周期與技術(shù)進(jìn)步共振。

2、儲(chǔ)能需求超預(yù)期：國內(nèi)外需求景氣度向上，電芯漲價(jià)利好頭部廠商。

東吳證券表示，近期儲(chǔ)能電芯小幅上漲、儲(chǔ)能系統(tǒng)有望順價(jià)。近月電芯排產(chǎn)較旺，部分儲(chǔ)能廠商排單已至10月份，且國內(nèi)儲(chǔ)能商業(yè)模式改變，對(duì)電池性能要求提升，2025H1儲(chǔ)能電芯價(jià)格已小幅上漲，近期漲價(jià)跡象持續(xù)，儲(chǔ)能系統(tǒng)廠商有望順價(jià)，且排產(chǎn)緊張將利好具備更強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)的頭部儲(chǔ)能廠商。

海外儲(chǔ)能方面，短期美國需求不受影響、歐洲澳洲等市場起量爆發(fā)：（1）25年美國儲(chǔ)能正加速搶發(fā)貨，潛在美國訂單充足、近期有望落地，滿足下半年及明年發(fā)貨；（2）歐洲已起量爆發(fā)，陽光等國內(nèi)企業(yè)持續(xù)落地簽單，陽光份額沖至第一，今年簽單量同比增長50%，海博等企業(yè)后來者亦占據(jù)一定份額；（3）新興市場爆發(fā)初期，陽光等企業(yè)簽單量同比大幅增長。

國內(nèi)方面，“136號(hào)文”引發(fā)國內(nèi)儲(chǔ)能商業(yè)模式變化、獨(dú)立儲(chǔ)能接棒新能源配儲(chǔ)成為重要增長引擎獨(dú)立儲(chǔ)能后續(xù)有望享受容量電價(jià)、峰谷價(jià)差、調(diào)峰調(diào)頻可實(shí)現(xiàn)至少6%~7%投資回報(bào)率。截至目前，內(nèi)蒙古/河北等六省發(fā)布獨(dú)立儲(chǔ)能項(xiàng)目合計(jì)103GWh，其中內(nèi)蒙古最多達(dá)到49GWh，甘肅等省份容量電價(jià)政策陸續(xù)出臺(tái)，獨(dú)立儲(chǔ)能模式有望推廣至全國；下半年看，判斷獨(dú)立儲(chǔ)能有望接棒成為國內(nèi)儲(chǔ)能裝機(jī)的重要增長引擎，經(jīng)濟(jì)性驅(qū)動(dòng)獨(dú)立儲(chǔ)能走向長期高成長空間。

3、“反內(nèi)卷”積極推進(jìn)，助力價(jià)格穩(wěn)定：8月27日，化學(xué)與物理電源協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于維護(hù)磷酸鐵鋰材料行業(yè)健康有序發(fā)展的倡議（征求意見稿）》，從加速低效產(chǎn)能出清以及抵制惡性價(jià)格競爭為抓手，發(fā)布4點(diǎn)倡議。此前亦有干法隔膜和濕法隔膜的“反內(nèi)卷”座談會(huì)舉行，同樣達(dá)成了價(jià)格自律和產(chǎn)能調(diào)控的共識(shí)。

當(dāng)前新能源板塊景氣復(fù)蘇，且估值仍然位于低位，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)，把握板塊估值反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

新能源車ETF（159806）緊密跟蹤中證新能源汽車指數(shù)，成分股分布覆蓋動(dòng)力電池、鋰資源、整車制造等多個(gè)環(huán)節(jié)，可一鍵配置鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈，當(dāng)前指數(shù)估值處在偏低位置，后續(xù)修復(fù)空間廣闊。此外，投資者還可以關(guān)注20cm標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國泰（159387）布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：觀點(diǎn)僅供參考，將隨市場變化而變化，不構(gòu)成投資建議和承諾。上述基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。上述基金為指數(shù)型基金，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。投資者在投資前應(yīng)仔細(xì)閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》、風(fēng)險(xiǎn)揭示書等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和您的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。