每經(jīng)編輯｜蒙錦濤    

9月23日，中國領(lǐng)先且增長極快的零食飲料零售企業(yè)——福建萬辰生物科技集團(tuán)股份有限公司（下稱“萬辰集團(tuán)”），正式向香港聯(lián)合交易所遞交上市申請，擬在主板掛牌上市。

據(jù)招股書披露，萬辰集團(tuán)憑借其獨(dú)特的商業(yè)模式和高效的運(yùn)營體系，已在中國零食飲料市場占據(jù)領(lǐng)先地位。根據(jù)灼識咨詢的資料，按2024年商品交易總額（GMV）計(jì)算，“好想來”不僅是中國零食飲料零售排名榜首的品牌，也是全國首個(gè)門店數(shù)量突破10000家的量販零食品牌。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)亮眼

增長勢頭強(qiáng)勁

在消費(fèi)市場深刻變革的背景下，萬辰集團(tuán)展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長潛力。招股書顯示，集團(tuán)總收入從2023年的人民幣93.0億元增長至2024年的人民幣323.3億元，同比增長247.9%。2024年，集團(tuán)GMV達(dá)人民幣426億元，較2023年增長282%，增速領(lǐng)跑行業(yè)。盈利能力方面，集團(tuán)2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤達(dá)人民幣8.2億元。

進(jìn)入2025年，增長勢頭繼續(xù)延續(xù)。截至2025年6月30日的六個(gè)月內(nèi)，集團(tuán)收入達(dá)人民幣225.8億元，同比增長106.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤更是高達(dá)人民幣9.2億元。

共贏的商業(yè)飛輪

驅(qū)動可持續(xù)增長

萬辰招股書顯示，驅(qū)動萬辰集團(tuán)增長的核心引擎——是一個(gè)由五大要素構(gòu)成的良性循環(huán)“增長飛輪”。這一模式不僅是其商業(yè)戰(zhàn)略的核心，更是實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者、加盟商、供應(yīng)商與公司多方共贏局面的關(guān)鍵。

據(jù)介紹，飛輪的起點(diǎn)是門店網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，這為規(guī)?；少徧峁┝嘶A(chǔ)，從而提升了與上游供應(yīng)商的議價(jià)能力。強(qiáng)大的議價(jià)能力和高效的直采模式，使得萬辰集團(tuán)能夠提供高質(zhì)價(jià)比的產(chǎn)品，將成本優(yōu)勢直接讓利給消費(fèi)者。物美價(jià)廉的產(chǎn)品和愉悅的購物體驗(yàn)為消費(fèi)者帶來了更大價(jià)值，從而建立了龐大且忠實(shí)的會員群體。最終，強(qiáng)大的品牌力和穩(wěn)健的門店盈利模式吸引了更多優(yōu)質(zhì)加盟商建立長期合作關(guān)系，進(jìn)一步推動了門店網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張，形成了一個(gè)自我強(qiáng)化的增長閉環(huán)。

這一飛輪由數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施、深刻的消費(fèi)者洞察和高效的運(yùn)營能力這三大核心要素持續(xù)賦能，確保了整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的協(xié)同與高效，最終實(shí)現(xiàn)了所有參與方的價(jià)值共創(chuàng)與共享。

規(guī)模與效率構(gòu)筑核心護(hù)城河

萬辰集團(tuán)的成功，源于其對“規(guī)模”與“效率”的極致追求，并由此構(gòu)建起核心競爭壁壘。截至2025年6月30日，萬辰集團(tuán)在全國29個(gè)省份擁有超過15000家門店，形成了廣泛覆蓋與核心區(qū)域深度滲透的門店網(wǎng)絡(luò)，具備顯著的規(guī)模優(yōu)勢。尤其在長三角及“山河四省”等高消費(fèi)潛力和人口密集的市場，確立了絕對的領(lǐng)先地位。同時(shí)，截至2025年8月31日，集團(tuán)已積累逾1.5億注冊會員，龐大且忠實(shí)的用戶群體成為其持續(xù)增長的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

此外，萬辰集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了極致的供應(yīng)鏈效率。萬辰集團(tuán)通過精簡中間流通層級，實(shí)現(xiàn)了約95%的產(chǎn)品由品牌廠商直采。而遍布全國的51個(gè)常溫倉及13個(gè)冷鏈倉，構(gòu)建了強(qiáng)大的倉儲物流網(wǎng)絡(luò)，使大部分門店的補(bǔ)貨周期縮短至“T+1”。極致效率將成本優(yōu)勢直接讓渡給消費(fèi)者，產(chǎn)品零售價(jià)較傳統(tǒng)商超同類產(chǎn)品低約20%-30%，實(shí)現(xiàn)了真正的“高質(zhì)價(jià)比”。

“私域深耕”與“公域引爆”相結(jié)合

驅(qū)動長期價(jià)值創(chuàng)造

在流量成本日益高昂的今天，誰能擁有并運(yùn)營好自己的私域用戶，誰就掌握了未來增長的鑰匙。萬辰集團(tuán)深諳此道，通過精細(xì)化的會員運(yùn)營和創(chuàng)新的品牌營銷，成功構(gòu)建了一個(gè)龐大、高活且高黏性的用戶生態(tài)系統(tǒng)，驅(qū)動長期價(jià)值創(chuàng)造。

招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2025年8月31日，萬辰集團(tuán)的注冊會員數(shù)已突破1.5億大關(guān)，2025年前八個(gè)月的活躍會員數(shù)超過1.1億。

集團(tuán)將旗下超過15000家門店的線下流量，通過便捷的掃碼注冊流程，高效轉(zhuǎn)化為線上會員資產(chǎn)。豐富的會員權(quán)益，如“8.8會員日折扣”“瘋狂星期三積分抽獎(jiǎng)”等活動，持續(xù)激發(fā)用戶的參與感和活躍度。招股書數(shù)據(jù)顯示，2025年8月，月活躍會員的消費(fèi)頻次達(dá)2.9次，會員貢獻(xiàn)了集團(tuán)約78%的GMV，充分證明了其用戶運(yùn)營成效。

此外，集團(tuán)還推出了精細(xì)化的私域會員計(jì)劃，通過社群提供專屬權(quán)益和1v1服務(wù)，深度鎖定核心用戶。截至2025年8月底，私域會員數(shù)達(dá)1700萬，月活會員的消費(fèi)頻次達(dá)3.9次，用戶忠誠度與消費(fèi)價(jià)值表現(xiàn)突出。

在鞏固私域流量的同時(shí)，萬辰集團(tuán)通過一系列品牌營銷活動，持續(xù)擴(kuò)大品牌影響力，觸達(dá)更廣泛的消費(fèi)群體。首先是明星代言引爆流量，2025年4月，官宣檀健次為首位品牌代言人。活動首周即獲得超10億次線上曝光和超2000萬次社交媒體互動，主題門店日均銷售額提升逾100%，成功將明星影響力轉(zhuǎn)化為切實(shí)的銷售增長。然后是IP聯(lián)名創(chuàng)造驚喜，萬辰集團(tuán)積極與《王者榮耀》、三麗鷗、奧特曼等頂級IP合作，推出正版授權(quán)產(chǎn)品或主題營銷活動，精準(zhǔn)觸達(dá)年輕消費(fèi)群體，強(qiáng)化了“家門口的零食樂園”的品牌心智，讓購物充滿樂趣與驚喜。同時(shí)，積極探索創(chuàng)新內(nèi)容營銷，無論是與奧運(yùn)冠軍徐夢桃的跨界直播，還是聯(lián)合歌手騰格爾創(chuàng)作的春節(jié)“神曲”，萬辰集團(tuán)總能找到與消費(fèi)者情感共鳴的切入點(diǎn)，通過優(yōu)質(zhì)內(nèi)容實(shí)現(xiàn)品牌價(jià)值的深度傳遞，在社交媒體上掀起一輪又一輪的討論熱潮。

通過“私域深耕”與“公域引爆”相結(jié)合，萬辰集團(tuán)構(gòu)建了一套立體化的用戶增長與運(yùn)營體系。龐大的會員基礎(chǔ)為其產(chǎn)品創(chuàng)新和精準(zhǔn)營銷提供了源源不斷的動力，形成了增長飛輪。

此次赴港上市，萬辰集團(tuán)計(jì)劃將募集資金用于進(jìn)一步擴(kuò)張和升級門店網(wǎng)絡(luò)、持續(xù)豐富產(chǎn)品組合、提升倉儲物流效率及升級數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施等。展望未來，隨著資本的助力，萬辰集團(tuán)將繼續(xù)鞏固其在中國零食飲料零售行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，并有望將其成功的“硬折扣”模式拓展至更廣闊的快消品市場，為全球投資者帶來長期價(jià)值回報(bào)。

編輯|蒙錦濤