每經(jīng)編輯｜畢陸名    

10月9日，上證指數(shù)盤中突破3900點，續(xù)創(chuàng)10年新高，自4月7日低點已漲超28%，年內(nèi)累計漲幅達16%。截至發(fā)稿，上證指數(shù)報3923.33點，漲1.04%。

盤面上，貴金屬、核聚變等方向漲幅居前，全市上漲個股超3000家。

可控核聚變概念走強，哈焊華通、合鍛智能、永鼎股份漲停，西部超導(dǎo)、常輔股份、中核科技等漲超10%。

消息面看，10月1日，位于安徽合肥的緊湊型聚變能實驗裝置BEST（緊湊型聚變能實驗裝置）項目建設(shè)取得關(guān)鍵突破。BEST裝置主機關(guān)鍵部件——杜瓦底座研制成功并順利完成交付，成功精準(zhǔn)落位安裝在BEST裝置主機大廳內(nèi)，標(biāo)志著項目主體工程建設(shè)步入新階段。

值得一提的是，黃金概念股也大漲，四川黃金漲停，山東黃金漲超9%，曉程科技、中金黃金、山金國際大漲。

此外，滬金期貨主力合約日內(nèi)漲幅也持續(xù)擴大，截至發(fā)稿，漲超4%，報912.06元/克，續(xù)創(chuàng)新高。

西部證券認為，黃金正在迎來“第三浪”：第一波漲幅是2016年起“全球貿(mào)易-美元結(jié)算”體系松動，黃金的交易價值讓位給儲備價值；第二波漲幅是2022年起，美國將俄羅斯排除出Swift系統(tǒng)，損害美元信用；第三波漲幅從今年9月18日的非常規(guī)降息開始，進一步影響美聯(lián)儲獨立性。

展望未來，不少券商看四季度整體行情表現(xiàn)。申萬宏源發(fā)布研報稱，紅十月，看好四季度和跨年行情。2026年春季前，科技產(chǎn)業(yè)催化顯著多于順周期催化的格局不變，同時，科技成長可能會有中短期性價比問題，但距離長期性價比低位還有差距。科技成長可能延續(xù)趨勢行情，最終演繹到長期低性價比區(qū)域。

“科技主線+少數(shù)有供給邏輯的周期”的結(jié)構(gòu)展望不變。券商建議科技主線關(guān)注：AI應(yīng)用、半導(dǎo)體制造、存儲。海外算力中期beta依然向上，但短期有擾動。創(chuàng)新藥、儲能、固態(tài)電池、特斯拉機器人、光刻機等已累積了一定漲幅的方向，26年春季前還有空間。順周期的投資重點仍是獨立邏輯明確的有色金屬(貴金屬、銅)。

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