｜2025年10月22日 星期三｜

NO.1 券商新一輪中期紅包來了，29家券商擬派現(xiàn)超180億元

券商密集派發(fā)新一輪中期紅包。10月21日，華鑫股份實施中期分紅，合計分紅金額4137.51萬元。除華鑫股份外，近日還有多家券商的中期紅包即將到賬。據(jù)統(tǒng)計，10月22日～28日，將有包括廣發(fā)證券、方正證券、中原證券、財達證券、國泰海通、東方證券、信達證券、西部證券等8家券商實施中期分紅，合計擬派52億元。數(shù)據(jù)顯示，今年共有29家券商擬實施中期分紅，總金額超180億元。其中中信證券擬分紅金額最高，達到42.98億元，其次則是國泰海通，擬派現(xiàn)26.27億元。截至10月21日，已有17家券商披露中期分紅實施公告，已有9家完成派息，合計派現(xiàn)金額約27億元。

點評：券商集中派發(fā)中期分紅，29家合計超180億元，中信證券、國泰海通領銜。此舉彰顯行業(yè)盈利韌性，增強投資者回報預期，或提振券商板塊估值吸引力。分紅潮反映券商現(xiàn)金流充裕，但需關注業(yè)績持續(xù)性。對市場而言，券商分紅釋放積極信號，或提升整體風險偏好，但資金派發(fā)或?qū)Χ唐诹鲃有孕纬蓴_動。投資者可關注分紅政策穩(wěn)健的頭部券商及業(yè)績彈性較大的中小券商。

NO.2 錦龍股份大宗交易成交389萬股，成交額5200.93萬元

錦龍股份10月21日大宗交易平臺出現(xiàn)一筆成交，成交量389.00萬股，成交金額5200.93萬元，大宗交易成交價為13.37元，相對今日收盤價折價2.98%。該筆交易的買方營業(yè)部為機構(gòu)專用，賣方營業(yè)部為中信證券華南股份有限公司海南分公司。進一步統(tǒng)計，近3個月內(nèi)該股累計發(fā)生8筆大宗交易，合計成交金額為4.42億元。

點評：錦龍股份大宗交易折價近3%成交，機構(gòu)專用席位接盤，顯示部分資金對公司當前估值存在分歧。近三月累計4.42億元的交易規(guī)?；蚍从彻蓶|減持意愿增強，可能對股價形成短期壓力。作為券商概念股，該事件或引發(fā)市場對非銀金融板塊流動性關注，但整體影響有限。若后續(xù)無重大利空，市場情緒或逐步消化，投資者需關注公司基本面變化及股東動向。

NO.3 投資者適配為先，多機構(gòu)調(diào)整基金風險等級

基金行業(yè)近期出現(xiàn)產(chǎn)品風險等級集中調(diào)整。走訪多家金融機構(gòu)發(fā)現(xiàn)，自10月15日起，中信銀行陸續(xù)對代銷的17只資管產(chǎn)品進行風險等級調(diào)整，其中15只基金等級上調(diào)；富國基金、天弘基金、海富通基金、融通基金等公募機構(gòu)也調(diào)整了旗下部分產(chǎn)品的風險等級，且多數(shù)為調(diào)升。調(diào)研過程中，多位業(yè)內(nèi)人士透露了基金風險等級上調(diào)的深層原因：波動率上升、最大回撤偏離倍數(shù)增加、規(guī)模下降是主要觸發(fā)因素。對于此次調(diào)整占比較高的債券基金來說，債市波動加劇與部分基金權(quán)益?zhèn)}位的提升成為兩大推手。（中證報）

點評：多機構(gòu)集中上調(diào)基金風險等級，反映市場波動加劇與產(chǎn)品特性變化。此舉強化投資者適配管理，對相關基金公司估值或產(chǎn)生分化，主動管理能力強的機構(gòu)更受青睞。債券基金風險調(diào)整凸顯債市波動，固收+產(chǎn)品面臨重新定價。整體看，行業(yè)風控趨嚴利于市場長期健康發(fā)展，投資者需重新評估資產(chǎn)配置，短期或引發(fā)資金流向低風險產(chǎn)品。

NO.4 逾九成保險資管產(chǎn)品年內(nèi)實現(xiàn)正收益

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，10月以來已披露最新凈值的保險資管產(chǎn)品有1583只。其中，今年以來實現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有1468只，占比高達92.7%。從產(chǎn)品類型看，權(quán)益類保險資管產(chǎn)品收益表現(xiàn)亮眼，今年以來平均回報率28%。隨著保險資金“長錢長投”加速落地，保險機構(gòu)調(diào)研上市公司的力度持續(xù)增強，尤其加大了對科創(chuàng)類企業(yè)的關注。高股息、高成長仍是險資配置重點。此外，尋求收益來源多元化，特別是通過另類投資拉長久期、平滑凈值波動、增加收益彈性，成為險資調(diào)整資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)的重要方向和途徑。

點評：保險資管產(chǎn)品年內(nèi)超九成正收益，權(quán)益類表現(xiàn)突出，平均回報率達28%，彰顯險資專業(yè)配置能力。險資加速“長錢長投”，調(diào)研力度增強，尤其關注科創(chuàng)企業(yè)，高股息與高成長仍是配置重點。另類投資亦成新方向，有望平滑波動并提升收益彈性。此舉將提振科創(chuàng)板塊情緒，優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，為A股注入長期穩(wěn)定資金，增強市場韌性。

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