每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜廖丹    

在“保底+浮動(dòng)”的分紅險(xiǎn)于低利率環(huán)境下悄然走紅，并成為去年以來人身險(xiǎn)市場(chǎng)當(dāng)之無愧的“主角”之際，監(jiān)管的一紙文件，再度為產(chǎn)品創(chuàng)新打開想象空間。

日前，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)健康保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），明確提出支持監(jiān)管評(píng)級(jí)良好的保險(xiǎn)公司開展分紅型長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。這意味著分紅型重疾險(xiǎn)等產(chǎn)品有望“重出江湖”，為健康險(xiǎn)市場(chǎng)注入新活力。

分紅型健康險(xiǎn)能否復(fù)制傳統(tǒng)分紅險(xiǎn)的成功路徑，成為下一個(gè)現(xiàn)象級(jí)產(chǎn)品？是否會(huì)重塑人身險(xiǎn)公司的產(chǎn)品邏輯與競(jìng)爭(zhēng)格局？圍繞這些行業(yè)焦點(diǎn)問題，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獨(dú)家專訪愛心人壽產(chǎn)品開發(fā)與健康險(xiǎn)事業(yè)部總經(jīng)理郝偉。作為深耕產(chǎn)品開發(fā)一線多年的“老將”，郝偉深入解讀了政策背后的深意，以及分紅型健康險(xiǎn)發(fā)展的關(guān)鍵和未來空間。

圖片來源：受訪者供圖

分紅型健康險(xiǎn)是管理利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具

在國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)上，分紅型健康險(xiǎn)并非全新事物。2003年之前，分紅型重疾險(xiǎn)因兼具“保障+分紅”特性，一度成為保險(xiǎn)市場(chǎng)的主力險(xiǎn)種之一。不過，由于銷售亂象頻發(fā)等問題，2003年5月，原保監(jiān)會(huì)印發(fā)《個(gè)人分紅保險(xiǎn)精算規(guī)定》，明確分紅保險(xiǎn)可采取終身壽險(xiǎn)、兩全保險(xiǎn)或年金保險(xiǎn)的形式，保險(xiǎn)公司不得將其他產(chǎn)品形式設(shè)計(jì)為分紅保險(xiǎn)。自此，分紅型重疾險(xiǎn)逐漸淡出市場(chǎng)。

如今，監(jiān)管“重啟”分紅型健康險(xiǎn)產(chǎn)品，背后釋放了哪些信號(hào)？郝偉從行業(yè)與企業(yè)發(fā)展的角度，剖析出三重關(guān)鍵意義。

“長(zhǎng)期保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)依賴?yán)?、賠付成本和費(fèi)用三大要素。近年來市場(chǎng)利率持續(xù)下行，定價(jià)利率隨之降低，直接影響產(chǎn)品吸引力?！焙聜ケ硎荆丶搽U(xiǎn)新單保費(fèi)在巔峰時(shí)期曾達(dá)千億元規(guī)模，前幾年卻下滑至200億元左右，隨著定價(jià)利率進(jìn)一步下行，銷量還將承壓。而鼓勵(lì)險(xiǎn)企開發(fā)分紅型健康險(xiǎn)，能有效彌補(bǔ)這一短板，成為提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的重要著力點(diǎn)。

從創(chuàng)新維度來看，郝偉認(rèn)為，分紅型健康險(xiǎn)并非分紅險(xiǎn)與健康險(xiǎn)的簡(jiǎn)單疊加，而是能實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的效果。他表示，如何運(yùn)用公司經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的分紅達(dá)到最大化客戶保障效應(yīng)，蘊(yùn)含大量創(chuàng)新空間，未來有望催生多樣化的產(chǎn)品形態(tài)與服務(wù)模式。

對(duì)保險(xiǎn)公司自身而言，郝偉指出，分紅型健康險(xiǎn)是管理利率風(fēng)險(xiǎn)的重要工具?！霸诳蛻襞c公司收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的原則下，無論新舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，長(zhǎng)期分紅型健康險(xiǎn)的利率風(fēng)險(xiǎn)敞口均大幅降低，有效解決了保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)健康險(xiǎn)時(shí)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，為穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)提供保障。”

據(jù)悉，愛心人壽的健康險(xiǎn)戰(zhàn)略高度契合分紅型健康險(xiǎn)政策。郝偉介紹，愛心人壽早在開業(yè)之初就將“醫(yī)康養(yǎng)·?！币惑w化綜合解決方案作為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。2025年初，公司便制定了健康險(xiǎn)保費(fèi)占比要達(dá)到10%的目標(biāo)，當(dāng)前實(shí)際已達(dá)17%，公司健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。然而，受利率下行影響，傳統(tǒng)健康險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力下降?！吨笇?dǎo)意見》的出臺(tái)，為愛心人壽健康險(xiǎn)戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)提供了關(guān)鍵的政策支持與實(shí)施契機(jī)。

未來有望占據(jù)健康險(xiǎn)市場(chǎng)半壁江山

值得一提的是，區(qū)別于普通健康險(xiǎn)產(chǎn)品，分紅型健康險(xiǎn)的核心在于“分紅”。因此，“可分配盈余”的透明度、紅利分配的穩(wěn)定性與產(chǎn)品吸引力，成為市場(chǎng)普遍關(guān)注的問題。

對(duì)此，郝偉認(rèn)為，分紅型健康險(xiǎn)的核心問題并非“平衡”，而是確保投資收益的長(zhǎng)期穩(wěn)健，以及提升保險(xiǎn)公司自身的資產(chǎn)配置能力。“客戶購(gòu)買分紅型健康險(xiǎn)，核心需求是長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)保障與穩(wěn)健收益，以對(duì)沖通脹導(dǎo)致的保額貶值，而非追求絕對(duì)高收益。”郝偉強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)在于負(fù)債成本低且具有長(zhǎng)期性，這就要求投資端根據(jù)負(fù)債特性，以長(zhǎng)期配置思路開展投資，再將收益回饋給客戶。只要實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健的投資回報(bào)，盈余透明度、紅利分配穩(wěn)定性與產(chǎn)品吸引力等問題都能迎刃而解。

在健康保障責(zé)任與分紅功能的融合方面，郝偉透露，未來存在大量創(chuàng)新空間。以產(chǎn)品設(shè)計(jì)為例，紅利可用于自動(dòng)購(gòu)買一次性交清保額以提升整體風(fēng)險(xiǎn)保障水平，幫助客戶抵御通脹；也可針對(duì)輕癥、重疾、失能等細(xì)分保障責(zé)任，補(bǔ)充特定保額；紅利還能直接抵扣保費(fèi)，減輕客戶繳費(fèi)壓力；現(xiàn)金分紅還可存入紅利累積生息賬戶，保險(xiǎn)公司可承諾客戶未來憑借賬戶內(nèi)的分紅金，無核保自主加保與新醫(yī)療技術(shù)融合的創(chuàng)新型健康險(xiǎn)產(chǎn)品?！半S著醫(yī)療技術(shù)進(jìn)步，新的健康險(xiǎn)需求不斷涌現(xiàn)，這種模式能讓客戶及時(shí)享受到創(chuàng)新保障，進(jìn)一步提升產(chǎn)品價(jià)值?！焙聜ケ硎?。

在市場(chǎng)定位方面，分紅型健康險(xiǎn)是“保障+儲(chǔ)蓄”融合的戰(zhàn)略性產(chǎn)品，郝偉預(yù)計(jì)，未來有望在健康險(xiǎn)市場(chǎng)占據(jù)半壁江山。

“從市場(chǎng)需求來看，健康險(xiǎn)主要分為消費(fèi)型醫(yī)療險(xiǎn)與‘保障+儲(chǔ)蓄’融合型產(chǎn)品，兩者都是客戶的重要選擇?！焙聜ブ赋?，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來看，美國(guó)、法國(guó)等國(guó)家推出的混合型失能護(hù)理險(xiǎn)，就是“保障+儲(chǔ)蓄”模式的典型代表。這些國(guó)家的護(hù)理險(xiǎn)市場(chǎng)初期以純保障型產(chǎn)品為主，但發(fā)展到一定階段后，紛紛轉(zhuǎn)向混合型產(chǎn)品，充分證明了該模式的市場(chǎng)適應(yīng)性與生命力。

“未來，長(zhǎng)期健康險(xiǎn)與浮動(dòng)收益型的儲(chǔ)蓄功能相結(jié)合，將為中國(guó)健康險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展注入新動(dòng)力。”郝偉補(bǔ)充道。

建議鼓勵(lì)中小險(xiǎn)企發(fā)揮差異化創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)

由于此前監(jiān)管叫停分紅型重疾險(xiǎn)產(chǎn)品，很多消費(fèi)者對(duì)分紅型健康險(xiǎn)并不熟悉，這也引發(fā)了一些人對(duì)產(chǎn)品銷售問題的擔(dān)憂。

對(duì)此，郝偉認(rèn)為，客戶接受度不會(huì)成為分紅型健康險(xiǎn)的銷售難點(diǎn)?！吧虡I(yè)健康險(xiǎn)與分紅險(xiǎn)均有成熟的市場(chǎng)基礎(chǔ)，分紅型健康險(xiǎn)是兩者優(yōu)勢(shì)的融合。只要銷售人員培訓(xùn)到位，避免銷售誤導(dǎo)，產(chǎn)品很容易被市場(chǎng)接受?！?/p>

對(duì)于已購(gòu)買傳統(tǒng)重疾險(xiǎn)的消費(fèi)者，郝偉建議，無需盲目退保或疊加購(gòu)買新產(chǎn)品，核心決策依舊應(yīng)是“自身保額是否存在缺口”。若當(dāng)前保額不足，可根據(jù)需求選擇分紅型健康險(xiǎn)補(bǔ)充保障；若保障已充足，傳統(tǒng)產(chǎn)品的固定利率仍具價(jià)值，無需更換。同時(shí)，他提醒消費(fèi)者，退保傳統(tǒng)健康險(xiǎn)往往面臨現(xiàn)金價(jià)值低、損失大的問題，需謹(jǐn)慎決策。

在消費(fèi)者教育方面，郝偉強(qiáng)調(diào)，行業(yè)需共同發(fā)力，以通俗易懂的方式向客戶傳遞分紅型健康險(xiǎn)的“非保證收益”特性，幫助客戶建立合理預(yù)期。例如，愛心人壽在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中加入“閱讀指引”，將猶豫期、等待期、分紅的不確定性、保障責(zé)任等關(guān)鍵信息以通俗語言提煉呈現(xiàn)，讓客戶快速理解產(chǎn)品核心內(nèi)容，避免因條款復(fù)雜導(dǎo)致的誤解。

需要指出的是，盡管《指導(dǎo)意見》為分紅型健康險(xiǎn)的發(fā)展提供了政策支持，但也設(shè)置了一定限制，即“支持監(jiān)管評(píng)級(jí)良好的保險(xiǎn)公司開展分紅型長(zhǎng)期健康保險(xiǎn)業(yè)務(wù)”。目前相關(guān)細(xì)則尚未出臺(tái)。

郝偉表示，中小險(xiǎn)企的創(chuàng)新動(dòng)力與市場(chǎng)反應(yīng)速度不遜于大型公司，甚至更強(qiáng)——因?yàn)閯?chuàng)新直接關(guān)系到中小險(xiǎn)企的生存與發(fā)展。他表示，希望后續(xù)的細(xì)則能夠讓更多的中小險(xiǎn)企參與進(jìn)來，鼓勵(lì)中小險(xiǎn)企發(fā)揮差異化創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)行業(yè)涌現(xiàn)更多創(chuàng)新產(chǎn)品，做大商業(yè)健康險(xiǎn)市場(chǎng)。