2025年10月28日，鍋圈食品（上海）股份有限公司（簡稱“鍋圈”，02517.HK）公布2025年第三季度報告。報告顯示，得益于“社區(qū)中央廚房”戰(zhàn)略的持續(xù)推進，鍋圈渠道拓展成果顯著，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)健增長。

2025年第三季度，鍋圈凈新增門店361家，較2024年同期大幅增長98%。截至2025年9月30日，門店總數(shù)達到10,761家，創(chuàng)下歷史新高。期內(nèi)，鍋圈預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入約人民幣18.50億元至20.50億元，同比增長約13.6%至25.8%；預(yù)計實現(xiàn)核心經(jīng)營利潤約人民幣6,500萬元至7,500萬元，同比增長約44.4%至66.7%。隨著經(jīng)營效能持續(xù)提升，鍋圈展現(xiàn)出強勁的成長動能與穩(wěn)健的盈利能力。

多點發(fā)力拓渠道，即時零售推動門店經(jīng)營模式進化

面對復(fù)雜多變的消費環(huán)境，鍋圈持續(xù)深化“門店+線上+無人零售”的多業(yè)態(tài)融合模式，在全國范圍內(nèi)穩(wěn)步拓展零售網(wǎng)絡(luò)。第三季度，鍋圈在全國范圍凈新增361家門店。截至2025年9月30日，鍋圈門店總數(shù)達到10761家，創(chuàng)下歷史新高。

自2024年起，鍋圈開始重新推動門店規(guī)模增長并取得顯著成果。其中，鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場成為新增門店的重要增量來源。基于多年社區(qū)零售運營經(jīng)驗，鍋圈針對鄉(xiāng)鎮(zhèn)區(qū)域的消費偏好與生活場景，優(yōu)化了門店模型和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)標準化能力與本地化適配力的統(tǒng)一。鍋圈為鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店引入更多高性價比散稱商品、大包裝冷凍蛋白類產(chǎn)品，同時也為小商超與餐飲小B端客戶提供批量采購解決方案，滿足其批發(fā)需求。在運營模式上，通過改造門店布局、拓展面積、配置倉儲一體空間，提升整體流通效率。

在渠道拓展方面，鍋圈持續(xù)加碼即時零售業(yè)務(wù)，通過抖音、快手、美團、餓了么等平臺打造以場景為核心的直播帶貨與營銷活動，有效提升品牌曝光與銷售轉(zhuǎn)化。“毛肚自由Plus”“小龍蝦自由”“兒童牛排套餐”等今年新推出的套餐產(chǎn)品備受好評，成為爆款引流工具。同時，線上曝光也帶動線下門店流量，為實體經(jīng)營注入活力。

在無人零售方面，鍋圈在全國范圍推廣“24小時無人零售”系統(tǒng)，為夜宵、加班等長尾消費場景提供服務(wù)支持。通過在門店安裝自助設(shè)備，鍋圈門店實現(xiàn)24小時營業(yè)，既滿足消費者靈活購買需求，又避免人工成本增加。已部署無人系統(tǒng)的門店在現(xiàn)有營業(yè)模型下實現(xiàn)了同店銷售額提升，為現(xiàn)有網(wǎng)點釋放額外增長空間。

場景激活助推業(yè)績，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與會員黏性雙向增強

圍繞“社區(qū)中央廚房”戰(zhàn)略，鍋圈持續(xù)擴展家庭就餐全場景布局，在持續(xù)優(yōu)化火鍋、燒烤兩大核心品類的基礎(chǔ)上，不斷拓展早餐、午餐、夜宵等多樣化消費場景，推動從“晚餐非剛需”向“一日四餐”全覆蓋的結(jié)構(gòu)演進。

鍋圈通過“食材+調(diào)味+烹飪工具”一體化的套餐化方案，為消費者提供便捷、高性價比的“在家吃飯”解決方案。在內(nèi)容和設(shè)計上，不斷迭代更多樣化的產(chǎn)品組合，例如兒童牛排套餐、健康輕食套餐、健身餐等，滿足不同年齡層與消費偏好的飲食場景需求。通過套餐化產(chǎn)品提升用戶消費效率和決策便利性，進而增強到店頻次與消費黏性。

作為“產(chǎn)供銷一體化”數(shù)字化供應(yīng)鏈的核心支撐，鍋圈現(xiàn)有7家自有工廠，涵蓋調(diào)味料、牛肉、丸滑及水產(chǎn)三個大品類。2025年9月30日，鍋圈投資的海南鍋圈國際食品產(chǎn)業(yè)園正式開工建設(shè)，標志著鍋圈在供應(yīng)鏈前端的戰(zhàn)略布局進一步升級?；诔墒斓睦滏溛锪黧w系與數(shù)字化中臺能力，鍋圈已實現(xiàn)從“銷售端反向驅(qū)動產(chǎn)研”的C2F柔性供應(yīng)模型，快速響應(yīng)市場反饋，推動新品迭代提速。

會員運營方面，鍋圈持續(xù)以數(shù)字化中臺賦能消費者運營能力，依托強大的會員管理系統(tǒng)，提升精準觸達與轉(zhuǎn)化效率。根據(jù)2025年中報數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月30日，鍋圈注冊會員數(shù)已達5,030萬，同比增長62.8%；會員預(yù)付卡儲值金額為5.9億元，同比增長37.2%。通過精細化會員運營，鍋圈不斷激發(fā)用戶的復(fù)購與轉(zhuǎn)介紹潛力，構(gòu)建高頻、高價值、高忠誠度的消費者資產(chǎn)，為長期增長提供穩(wěn)定支撐。

展望未來，鍋圈將繼續(xù)圍繞“渠道融合”“場景創(chuàng)新”“數(shù)據(jù)驅(qū)動”三大戰(zhàn)略方向穩(wěn)步推進業(yè)務(wù)發(fā)展。據(jù)悉，“鍋圈小炒”項目將在2026年初于鄭州開設(shè)首家門店，通過標準化食材、調(diào)味供應(yīng)體系與智能炒菜機器人結(jié)合的方式，實現(xiàn)現(xiàn)炒菜肴場景在社區(qū)的落地。與此同時，鍋圈還將在24小時無人門店、鍋圈露營以及海外業(yè)務(wù)拓展等方向持續(xù)探索第二增長曲線的形成路徑。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）