每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

丨2025年11月10日 星期一丨

NO.1 國家統(tǒng)計局：今年10月酒價同比下滑2%

據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)，2025年10月份，全國居民消費價格同比上漲0.2%。其中，10月份，酒類價格同比下降2%；1～10月，酒類價格同比下降1.9%。

點評：該數(shù)據(jù)體現(xiàn)出消費市場正呈現(xiàn)“分化復(fù)蘇”的特征，服務(wù)消費和政策支持類商品（如家電、通信工具）表現(xiàn)強(qiáng)勁，而傳統(tǒng)可選消費品仍在調(diào)整。價格指數(shù)或延續(xù)溫和修復(fù)格局，目前，酒類行業(yè)正經(jīng)歷“去泡沫、歸價值”的周期，酒類價格止跌仍需供需關(guān)系進(jìn)一步平衡。 

NO.2 五糧液：著眼長遠(yuǎn)發(fā)展，持續(xù)加大分紅回報股東

日前，有投資者向五糧液提問，三季報顯示賬上有1363多億元現(xiàn)金，資金收益率遠(yuǎn)低于公司股息率，公司有必要也有義務(wù)向公眾解釋保持如此多資金的合理性和必要性。另一方面，公司是否會響應(yīng)政府號召加大分紅力度，并向貴州茅臺學(xué)習(xí)回購注銷？

對此，五糧液回應(yīng)稱，公司始終堅持在保障資金安全、保障生產(chǎn)經(jīng)營秩序前提下，充分發(fā)揮資金優(yōu)勢，多維度使用資金。在當(dāng)前環(huán)境下，公司需保有充足資金來應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場挑戰(zhàn)以及保障可持續(xù)的股東回報。對于分紅，近年來公司持續(xù)加大分紅以回報股東，2024年度現(xiàn)金分紅率70%，同比增長10個百分點。2025年100億元中期分紅方案已公告，將于近期實施。

點評：白酒行業(yè)正處于深度調(diào)整，頭部企業(yè)通過“高現(xiàn)金+高分紅”組合穩(wěn)定市場信心，現(xiàn)金流管理已成為核心競爭力之一。因此，五糧液作為頭部企業(yè)，大額現(xiàn)金是應(yīng)對行業(yè)低迷、終端動銷疲軟的“安全墊”。不過，投資者更關(guān)注資金使用效率與市值管理，這也反映出五糧液資金使用效率與投資者預(yù)期的分歧。 

NO.3 汾酒“滬上青花”新品發(fā)布

11月7日，汾酒（上海）數(shù)字文化博物館開館暨“滬上青花”系列新品發(fā)布會舉行。汾酒集團(tuán)黨委委員、副總經(jīng)理劉衛(wèi)華表示，汾酒（上海）數(shù)字文化博物館是汾酒以“數(shù)字科技”活化傳統(tǒng)文化的一次重要實踐；“滬上青花”與“海派青花”的誕生，是汾酒深耕區(qū)域市場、擁抱時代變化、推動文化融合結(jié)出的碩果，是汾酒品牌國際化、年輕化、時尚化的重要一步。

點評：汾酒將靜態(tài)的酒文化轉(zhuǎn)化為可感知、可參與的動態(tài)體驗，既降低了文化傳播門檻，也契合年輕群體對“沉浸式”“科技感”的消費偏好。此舉不僅是汾酒自身文化IP的升級，更為白酒行業(yè)如何用數(shù)字技術(shù)盤活傳統(tǒng)文化提供了可參考的樣本。