近期，光模塊持續(xù)回調(diào)，通信ETF（515880）今日跌超2%，10月29日以來(lái)累計(jì)回調(diào)近12%。

回調(diào)背景下，資金逢低密集布局，通信ETF（515880）連續(xù)4日凈流入額超7.5億元，當(dāng)前規(guī)模超120億元位居同類首位。

消息面，阿里巴巴已秘密啟動(dòng)“千問(wèn)”項(xiàng)目，基于當(dāng)前最強(qiáng)版本的Qwen模型打造個(gè)人AI助手—千問(wèn)APP，在產(chǎn)品定位上全面對(duì)標(biāo)ChatGPT，正式加入全球頂級(jí)AI應(yīng)用競(jìng)賽。

當(dāng)前AI趨勢(shì)明確，人工智能軍備競(jìng)賽持續(xù)，國(guó)內(nèi)外云廠商資本開支高增。通信板塊作為“賣鏟子”的算力行業(yè)，市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。

國(guó)元證券表示，當(dāng)前通信行業(yè)受AI算力需求驅(qū)動(dòng)，光模塊及上游芯片供給緊張，尤其InP激光器產(chǎn)能瓶頸制約高速模塊出貨。CPO技術(shù)加速滲透，2030年或?yàn)榻粨Q芯片市場(chǎng)貢獻(xiàn)47億美元收入，800G/1.6T模塊需求強(qiáng)勁。中國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模2025年上半年達(dá)160億美元，同比翻倍，本土芯片與服務(wù)器廠商份額持續(xù)提升。

光模塊市場(chǎng)未來(lái)五年CAGR預(yù)計(jì)22%，主要由數(shù)據(jù)中心互連與AI集群擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)。盡管市場(chǎng)擔(dān)憂算力通縮，但推理側(cè)token調(diào)用量指數(shù)增長(zhǎng)，硬件需求仍處初期，疊加國(guó)產(chǎn)替代加速，產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

通信ETF（515880）光模塊占比近50%，“光模塊+服務(wù)器+光纖+銅連接”占比超75%，一鍵布局算力核心引擎，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：不構(gòu)成個(gè)股投資建議，指數(shù)漲跌不代表未來(lái)。觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化，不構(gòu)成投資建議。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益水平各不相同，請(qǐng)選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)偏好匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資?；鹗找娣峙湓瓌t詳見基金法律文件。