煤炭ETF（515220）11月17日上漲1.73%。

來源：WIND

供給側(cè)，11月中央應(yīng)急管理部門進(jìn)駐主產(chǎn)區(qū)安全督察，供應(yīng)擾動(dòng)仍在，11月以來主產(chǎn)地產(chǎn)量未現(xiàn)明顯增長。按照工作安排，11月份，22個(gè)中央安全生產(chǎn)考核巡查組將陸續(xù)進(jìn)駐各地，推動(dòng)安全生產(chǎn)責(zé)任措施落實(shí)，預(yù)計(jì)安全監(jiān)管持續(xù)限制煤炭生產(chǎn)，疊加前期內(nèi)蒙生產(chǎn)核查通報(bào)后減量逐步落地，煤炭供給收縮預(yù)期較強(qiáng)。

需求側(cè)，北方集中供暖已開啟，日耗進(jìn)入上行趨勢(shì)。中電聯(lián)預(yù)測(cè)25Q4電力消費(fèi)增速將高于Q3，全年全社會(huì)用電量約10.4萬億千瓦時(shí)，同比增長5%左右，倒算Q4同比增速6%以上，保守測(cè)算火電發(fā)電量同比增速5%-6%可期。

在供應(yīng)端政策偏緊，庫存水平處于同期低位的背景下，Q4煤炭供應(yīng)或難以維持去年高位，而需求向好，而需求正常，供需缺口依然存在，煤價(jià)上漲動(dòng)能或?qū)⒊掷m(xù)。截至10月31日，中證煤炭指數(shù)股息率4.68%，高分紅屬性賦予煤炭板塊較強(qiáng)配置價(jià)值。建議投資者關(guān)注市場(chǎng)上唯一的煤炭ETF（515220）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。