每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、布倫特1月原油期貨收漲0.21美元，漲幅超過0.33%，報63.34美元/桶。WTI原油日內(nèi)漲幅達1.00%，報59.23美元/桶。歐洲主要股指收盤漲跌不一，德國DAX30指數(shù)漲幅0.31%，報23767.56點；英國富時100指數(shù)跌幅0.02%，報9689.65點；法國CAC40指數(shù)漲幅0.04%，報8099.47點；歐洲斯托克50指數(shù)跌幅0.06%，報5652.15點。

2、11月27日，DeepSeek推出新型數(shù)學(xué)推理模型DeepSeekMath-V2，采用可自我驗證的訓(xùn)練框架。該模型基于DeepSeek-V3.2-Exp-Base構(gòu)建，通過LLM驗證器自動審查生成的數(shù)學(xué)證明，并利用高難度樣本持續(xù)優(yōu)化性能。在IMO 2025和CMO 2024中均達到金牌水平，Putnam 2024獲118/120分。團隊表示，該成果驗證了自驗證推理路徑的可行性，為構(gòu)建可靠數(shù)學(xué)智能系統(tǒng)提供新方向。模型代碼與權(quán)重已開源，發(fā)布于Hugging Face及GitHub平臺。

（二）行業(yè)掘金

1、北京市科委、中關(guān)村科學(xué)城管理委員會（星空院）發(fā)布太空數(shù)據(jù)中心建設(shè)規(guī)劃方案。方案提出，在700到800公里晨昏軌道建設(shè)運營集中式大型數(shù)據(jù)中心系統(tǒng)，可容納百萬卡級別的服務(wù)器集群，開展天基數(shù)據(jù)中繼傳輸和計算服務(wù)。11月26日，星圖測控“星眼”太空感知星座發(fā)布會在北京成功舉辦，正式發(fā)布“星眼”太空感知星座計劃，致力于打造“太空星眼”系統(tǒng)。當(dāng)前太空環(huán)境正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。國內(nèi)外星座計劃加速部署，此次規(guī)劃的“星眼”太空感知星座由156顆衛(wèi)星組成，打造“洞察者”空間信息分析基礎(chǔ)平臺和太空管理服務(wù)平臺——太空云。

點評：隨著太空資源競爭日益激烈，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)已成為全球科技競爭的新高地。未來太空經(jīng)濟將會成為一個新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，涉及到衛(wèi)星通信、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星遙感、太空旅游等多個方面。星地通信產(chǎn)業(yè)當(dāng)前市場規(guī)模約400-500億元，預(yù)計到2030年將突破2000-4000億元，年均復(fù)合增長率在10%-28%之間。星地通信產(chǎn)業(yè)正站在從“概念驗證”向“規(guī)?；瘧?yīng)用”的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，隨著技術(shù)成熟、成本下降和應(yīng)用場景拓展，未來十年將形成“天地一體、萬物互聯(lián)”的新型通信格局，成為推動數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要引擎。概念股包括天銀機電、上海瀚訊、佳緣科技等。

2、11月27日，國家發(fā)展改革委政策研究室副主任李超在新聞發(fā)布會上表示，為推動具身智能產(chǎn)業(yè)健康規(guī)范發(fā)展，國家發(fā)展改革委將從三方面進行合理引導(dǎo)。一是加速構(gòu)建行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)與評價體系，建立健全具身智能行業(yè)準(zhǔn)入和退出機制；二是加快關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，支持企業(yè)、高校、科研院所等圍繞“大小腦”模型協(xié)同，解決產(chǎn)業(yè)卡點堵點問題；三是推動訓(xùn)練與中試平臺等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進全國范圍內(nèi)具身智能技術(shù)、產(chǎn)業(yè)資源整合和開放共享，加速具身智能體在真實場景中落地應(yīng)用。

點評：2025年有望成為人形機器人開啟從0到1階段的關(guān)鍵時點，尤其是隨著宇樹、智元等行業(yè)頭部公司加速推進零部件性能升級和成本降低，人形機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢愈發(fā)明朗，2025年有望成為行業(yè)爆發(fā)起點。隨著頭部明星企業(yè)資本化加速，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)支持力度強勁，國產(chǎn)機器人出貨量有望迎來大幅增長，核心受益兩大方向，一是核心供應(yīng)鏈，包括核心零部件、頭部供應(yīng)鏈及代工制造。二是應(yīng)用場景，重點關(guān)注相關(guān)場景訂單釋放帶來的業(yè)績高彈性。概念股包括力星股份、昊志機電、英唐智控等。

3、10 月 28 日，XREAL 在上海浦東正式啟用全球總部，同步舉辦“AI 智能終端生態(tài)合作論壇”，XREAL 創(chuàng)始人兼 CEO 徐馳表示，當(dāng)前 AR 行業(yè)仍處于“iPhone 之前的時代”，面臨技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、用戶期待等多重挑戰(zhàn)。當(dāng)前驅(qū)動 AI 與 AR 產(chǎn)業(yè)融合有“四大產(chǎn)業(yè)飛輪”——AI 多模態(tài)理解、AI 長期記憶、硬件與供應(yīng)鏈、Agent 生態(tài)協(xié)同，他還宣布XREAL與谷歌合作開發(fā)的首款A(yù)ndroid XR系統(tǒng)AR眼鏡“Project Aura”將在今年12月舉辦更大規(guī)模的發(fā)布會，明年正式發(fā)布。

點評：“Project Aura”眼鏡集成谷歌GeminiAI作為核心“大腦”，標(biāo)志著Gemini從軟件助手向空間硬件的跨越。用戶可通過眼鏡直接與Gemini進行自然對話與任務(wù)處理。作為連續(xù)四年穩(wěn)居全球AR市場份額榜首的企業(yè)，XREAL此次攜手谷歌旨在打造下一代XR人機交互標(biāo)桿。該眼鏡配備XREAL自研X1S與高通計算單元，兼顧輕薄設(shè)計與強勁算力，將是谷歌AI生態(tài)的關(guān)鍵落地產(chǎn)品。隨著Gemini在搜索、創(chuàng)作等場景的深度賦能，ProjectAura有望成為AI連接現(xiàn)實世界的新入口。概念股包括恒信東方、潤欣科技、龍旗科技等。

（三）避雷針

完美世界：公司發(fā)布公告，公司實控人池宇峰計劃15個交易日后的3個月內(nèi)，以集中競價、大宗交易方式合計減持公司股份不超過3297.95萬股。

荃銀高科：公司發(fā)布公告，持股1.25%的副總經(jīng)理張從合計劃以集中競價交易方式減持公司股份不超過295萬股，占公司總股本比例不超過0.31%。

江蘇博云：公司發(fā)布公告，持股1.49%的股東蘇州蔚藍投資管理有限公司－蘇州藍叁創(chuàng)業(yè)投資有限公司計劃以集中競價方式減持持有公司股份不超過97.13萬股。

孚能科技：公司發(fā)布公告，股東上杭興源股權(quán)投資合伙企業(yè)計劃通過大宗交易和/或集中競價方式減持其持有的公司股份，擬減持?jǐn)?shù)量合計不超過2055.1萬股，占公司總股本的比例不超過1.6816%。

創(chuàng)新新材：公司發(fā)布公告，持股5.17%的股東華聯(lián)集團因自身經(jīng)營需要，擬于2025年12月19日至2026年3月18日以集中競價的方式減持公司股份不超過3756.07萬股，占公司總股本比例不超過1%。

中曼石油：公司發(fā)布公告，股東朱逢學(xué)、共榮投資、共遠投資計劃通過集中競價和大宗交易方式，自本公告發(fā)布之日起15個交易日后的三個月內(nèi)，合計減持公司股份不超過1386.9萬股，即不超過公司總股本的3%。
　
矩子科技：公司發(fā)布公告，持股627.09萬股(占公司總股本剔除回購專用賬戶股份數(shù)量后的2.31%)的公司股東李俊計劃自本公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)通過集中競價或大宗交易方式，合計減持其直接持有的公司股份不超過60萬股。

永和智控：公司發(fā)布公告，持股5.3%的股東夏祖望，持股0.44%的董事、高級管理人員譚夢雯，持股0.7%的高級管理人員廖麗娜分別計劃通過集中競價和大宗交易方式減持本公司股份合計不超過1337.26萬股；不超過49萬股；不超過78.4萬股。
　　
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