每經(jīng)評論員 杜宇

11月27日，照明行業(yè)龍頭公司三雄極光（SZ300625，股價12.27元，市值34.27億元）公告擬繼續(xù)為經(jīng)銷商向銀行申請授信額度提供擔(dān)保，但該議案在董事會表決中出現(xiàn)了7票同意、2票反對的局面，張賢慶、陳松輝兩名董事因部分被擔(dān)保對象風(fēng)險過高而投出反對票。從披露數(shù)據(jù)來看，多家合作經(jīng)銷商近年業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧或虧損加重，部分經(jīng)銷商資產(chǎn)負(fù)債率甚至超過80%，最高達(dá)94.68%，這無疑給此次擔(dān)保決策蒙上了巨大的風(fēng)險陰影。

三雄極光為經(jīng)銷商提供擔(dān)保并非首次，2024年12月就曾通過同類擔(dān)保議案，此次是因前次擔(dān)保額度有效期即將到期而提出續(xù)期申請，目的是幫助經(jīng)銷商拓寬融資渠道、緩解資金壓力。然而，此次擔(dān)保方式為差額補(bǔ)足連帶責(zé)任擔(dān)保，且無反擔(dān)保措施，一旦經(jīng)銷商出現(xiàn)償債問題，公司將面臨直接的財(cái)務(wù)風(fēng)險。盡管公司稱被擔(dān)保經(jīng)銷商是經(jīng)篩選的“優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商”，但從其財(cái)務(wù)狀況來看，多家經(jīng)銷商今年前三季度仍處于虧損狀態(tài)，且資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，這種情況下繼續(xù)提供擔(dān)保，風(fēng)險把控的合理性值得商榷。

此外，張賢慶、陳松輝兩位董事還對多項(xiàng)制度修訂議案投出反對票，理由包括條款與法律法規(guī)不一致、與公司章程存在沖突等，這反映出公司內(nèi)部在決策和制度建設(shè)方面可能存在一定的分歧和隱患。在公司治理層面，董事會成員對重大決策和制度修訂存在明顯分歧，可能會影響公司決策的效率和科學(xué)性，也容易引發(fā)市場對公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的擔(dān)憂。

筆者認(rèn)為，三雄極光作為照明行業(yè)的龍頭企業(yè)，其決策的科學(xué)性和風(fēng)險把控能力對公司的長期發(fā)展至關(guān)重要。面對部分經(jīng)銷商風(fēng)險過高仍擬擔(dān)保的情況，公司需進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險評估與監(jiān)控，對經(jīng)銷商的經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況和償債能力進(jìn)行更深入、更細(xì)致的分析，制定更為嚴(yán)格的風(fēng)險應(yīng)對措施。同時，公司應(yīng)優(yōu)化內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)董事會成員之間的溝通與協(xié)調(diào)，確保決策過程的科學(xué)性和透明度，避免因內(nèi)部分歧影響公司整體利益。只有在充分考慮風(fēng)險與收益的基礎(chǔ)上，做出審慎的決策，三雄極光才能在支持經(jīng)銷商發(fā)展的同時，保障自身的穩(wěn)健發(fā)展，維護(hù)全體股東的利益。