每經(jīng)記者｜段思瑤    每經(jīng)編輯｜余婷婷    

在中國(guó)一汽完成對(duì)卓馭科技超36億元戰(zhàn)略投資后，其與零跑汽車的股權(quán)收購(gòu)事宜再進(jìn)一步。

“（零跑與中國(guó)一汽）在股權(quán)層面的合作，一直在探討過(guò)程當(dāng)中，相信在后續(xù)會(huì)有一些進(jìn)展?！绷闩芷噭?chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO朱江明在日前的一次公開(kāi)采訪中，首次對(duì)中國(guó)一汽與零跑汽車在資本層面的合作進(jìn)行回應(yīng)。

自從今年3月中國(guó)一汽與零跑汽車簽署《戰(zhàn)略合作諒解備忘錄》后，關(guān)于前者將收購(gòu)后者股權(quán)的消息多次傳出。11月初，有消息稱，中國(guó)一汽將通過(guò)定向增發(fā)方式，陸續(xù)收購(gòu)零跑汽車股權(quán)，并最終成為其第一大股東。

但從朱江明此次的回應(yīng)來(lái)看，零跑汽車不會(huì)放棄實(shí)控權(quán)?！拔覀冞€是希望我們的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)是實(shí)控人?！敝旖鲝?qiáng)調(diào)。零跑汽車股權(quán)結(jié)構(gòu)顯示，??Stellantis集團(tuán)雖以約21.26%的持股比例成為其單一最大股東，但?朱江明等創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)通過(guò)直接和間接持股合計(jì)控制約25.8%的股權(quán)，仍掌握實(shí)際控制權(quán)?。

最新消息稱，目前中國(guó)一汽入股零跑汽車的相關(guān)工作已進(jìn)入收尾階段，雙方最快將在今年內(nèi)完成簽約。根據(jù)計(jì)劃，中國(guó)一汽方面初步入股零跑汽車的比例將在5%左右，比例與最初所傳的“中國(guó)一汽計(jì)劃要約收購(gòu)10%左右零跑汽車股份”有所下降。

圖片來(lái)源：零跑汽車公眾號(hào)

從零跑汽車最新公布的2025年第三季度財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看，其融資需求并不迫切。數(shù)據(jù)顯示，零跑汽車當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入194.5億元，較2024年同期增長(zhǎng)97.3%，較今年第二季度增長(zhǎng)了36.7%?！八募径鹊挠闆r大體上會(huì)跟三季度保持一致，預(yù)期明年的凈利潤(rùn)能夠達(dá)到50億元?！绷闩芷嚫笨偛美铗v飛表示。

而站在中國(guó)一汽的角度，究竟獲得零跑汽車多少股權(quán)才有實(shí)質(zhì)意義，是雙方博弈的根本所在。在電動(dòng)化轉(zhuǎn)型上，中國(guó)一汽雖已“All in新能源”，但其新能源銷量占比僅10%左右。最新數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)一汽銷售整車30.6萬(wàn)輛，其中自主新能源汽車銷量為3.55萬(wàn)輛。以同為央企的長(zhǎng)安汽車作為參考，11月長(zhǎng)安汽車銷售整車28.3萬(wàn)輛，其中新能源銷量12.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)23%。

目前，中國(guó)一汽與零跑汽車在技術(shù)上的合作正在推進(jìn)中。今年3月，零跑汽車與中國(guó)一汽達(dá)成合作后，4月雙方合作的第一個(gè)項(xiàng)目（即紅旗的一個(gè)海外車型項(xiàng)目）就實(shí)現(xiàn)落地，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)明年下半年實(shí)現(xiàn)車型量產(chǎn)，在海外市場(chǎng)銷售。

從朱江明的最新表態(tài)來(lái)看，中國(guó)一汽將以投資者身份入股零跑。“哪怕是一汽或者別的車企投資零跑，更多是作為相對(duì)投資人的角色股東，這個(gè)是我們必須要堅(jiān)守的，（也）一定會(huì)實(shí)現(xiàn)。”朱江明表示。

若以財(cái)務(wù)投資者身份入股，中國(guó)一汽究竟能否參與到零跑汽車的技術(shù)研發(fā)決策層，從而反哺旗下品牌？這個(gè)問(wèn)題當(dāng)前仍是未知數(shù)。