每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜廖丹    

12月11日晚間，惠而浦（SH600983，股價10.08元，市值77億元）發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金7461.93萬元收購控股股東廣東格蘭仕家用電器制造有限公司（以下簡稱格蘭仕家用電器）持有的洗衣機業(yè)務有關資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、專利、專有技術(shù)和產(chǎn)品。

同時，格蘭仕家用電器以全球范圍內(nèi)獨占使用許可的方式將洗衣機業(yè)務有關商標許可給惠而浦使用。交易完成后，格蘭仕家用電器及其實際控制人將不再生產(chǎn)、銷售洗衣機產(chǎn)品，以解決彼此間的同業(yè)競爭問題。

幾乎零溢價收購控股股東洗衣機相關資產(chǎn)

據(jù)惠而浦公告，本次交易中，收購資產(chǎn)包括188項機器設備、1745項模具、8項電子設備及152項專利權(quán)（統(tǒng)稱洗衣機資產(chǎn)組），資產(chǎn)賬面值7443.09萬元，采用成本法評估增值18.84萬元，增值率僅有0.25%。此外，格蘭仕家用電器向惠而浦無償轉(zhuǎn)讓洗衣機業(yè)務有關的專有技術(shù)。

惠而浦是知名白色家電制造企業(yè)，業(yè)務遍及全球60多個國家和地區(qū)，涵蓋冰箱、洗衣機、洗碗機、干衣機以及廚房電器、生活電器等系列產(chǎn)品線。格蘭仕家用電器是中國家電行業(yè)具有廣泛國際影響力的龍頭企業(yè)之一，在微波爐等廚房電器領域已連續(xù)多年處于行業(yè)絕對領先地位。

2021年3月，格蘭仕家用電器及其實際控制人在要約收購惠而浦時，明確承諾在要約收購完成（2021年5月）后的60個月內(nèi)，解決旗下企業(yè)與惠而浦的同業(yè)競爭問題。

眼看限期將至，惠而浦一紙公告透露解決方案。

評估報告顯示，該洗衣機資產(chǎn)組產(chǎn)品銷往200個國家和地區(qū)，年設計生產(chǎn)能力達200萬臺，產(chǎn)品包括10KG滾筒、3KG干衣機、6~7KG超薄滾筒、6~8KG波輪等諸多型號洗衣機與干衣機。

此外，格蘭仕家用電器還以全球獨占使用許可的方式，將67項中國境內(nèi)商標、97項中國境外商標許可給惠而浦使用。雙方同步簽訂《品牌許可協(xié)議》，約定在本次資產(chǎn)收購完成后，惠而浦應就每一合同年內(nèi)的銷售向格蘭仕家用電器支付年度許可費，每一合同年應支付的年度許可費為該合同年內(nèi)許可商標相關總銷售額的1%。 

據(jù)證券時報，2025年上半年，惠而浦境外銷售收入為21.13億元，占到了總營收的96%，與上年同期相比增長了37.66%。

在收購完成后，雙方將處理標的資產(chǎn)相關的現(xiàn)有洗衣機業(yè)務合同。格蘭仕家用電器終止與供應商、客戶的原合同，并由惠而浦優(yōu)先與供應商、客戶商定重新簽署合同。

前三季度海外市場需求旺盛推動收入增長

2025年上半年，國內(nèi)白電市場整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，上半年白電零售量8553萬臺，同比增長9.8%，零售額2549億元，同比增長9.4%。

在洗衣機、廚電和冰箱三大市場中，洗衣機市場表現(xiàn)強勁。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年上半年中國洗衣機市場零售量達2103萬臺，同比增長10.1%，零售額476億元，同比增長11.5%，洗衣機產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新與健康功能升級，分區(qū)洗產(chǎn)品驅(qū)動換新需求。干衣機市場雖然增速較往年回落，但依然延續(xù)增長態(tài)勢，熱泵技術(shù)普及帶動行業(yè)升級，2025年上半年實現(xiàn)零售量139萬臺，同比增長16.3%，零售額76億元，同比增長13.7%。

今年前三季度，惠而浦實現(xiàn)營收32.97億元，同比增長30.61%，實現(xiàn)歸母凈利潤3.17億元，同比增長496.88%。公司稱，收入增長原因系海外市場需求旺盛，外銷訂單增加，利潤增長系外銷收入增加，費用大幅度縮減所致。

興業(yè)證券預計，明年二季度進入較低基數(shù)區(qū)間，疊加關稅影響緩和以及新興市場加速滲透貢獻增量，預計2026年外銷景氣優(yōu)于內(nèi)銷，格局上龍頭競爭優(yōu)勢充分，份額提升及盈利改善有望持續(xù)兌現(xiàn)。

惠而浦則表示，國內(nèi)市場品類分化嚴重，健康與智能品類及頭部企業(yè)優(yōu)勢顯著，部分品類在需求透支與行業(yè)價格內(nèi)卷的影響下，結(jié)構(gòu)升級趨緩?！皟?nèi)銷市場承壓較大。報告期內(nèi)，內(nèi)銷市場按照公司戰(zhàn)略指引，堅持高端品牌定位策略，優(yōu)化資源配置，聚焦長三角、珠三角核心經(jīng)濟區(qū)域，以梯度推進模式穩(wěn)步開拓國內(nèi)市場?！被荻衷诎肽陥笾腥缡潜硎尽?/p>

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