每經記者｜黃小聰    每經編輯｜趙云    

在全球資本市場波動加劇、資產配置需求多元化的背景下，QDII基金憑借其跨市場投資特性，成為投資者參與全球財富增長的重要渠道。

2025年，受益于海外主要市場結構性行情與部分行業(yè)的爆發(fā)式增長，QDII基金整體交出了一份亮眼答卷，多只產品斬獲超高收益。

展望2026年，隨著全球貨幣政策調整、產業(yè)趨勢演進，港股、美股及特定賽道的投資機會備受市場關注，如何精準布局依然是投資者最為關注的核心話題。

2025年走勢回顧：17只QDII收益率超70%

Wind（萬得）數(shù)據(jù)顯示，2025年以來（截至12月18日，下同），QDII基金市場呈現(xiàn)出“整體向好、局部分化”的鮮明特征。在納入統(tǒng)計的產品中，多數(shù)實現(xiàn)了正收益，其中半數(shù)以上產品收益率超15%，超50只產品收益率突破50%，更有17只產品（不同份額分開計算）飆升至70%以上，頭部產品最高收益率甚至超過100%。

從具體產品來看，2025年以來，匯添富香港優(yōu)勢精選表現(xiàn)尤為突出，A類和C類份額總回報分別達到118.70%和118.38%；創(chuàng)金合信全球醫(yī)藥生物A/C、易方達全球成長精選、易方達全球醫(yī)藥行業(yè)等產品也表現(xiàn)不俗，均躋身收益率超70%的行列。

此外，廣發(fā)中證香港創(chuàng)新藥ETF、易方達黃金主題等產品也憑借精準的賽道布局，收益率在70%以上。

不過，在整體業(yè)績亮眼背后，QDII基金的業(yè)績分化也較為明顯。部分聚焦單一資產的產品在2025年遭遇了收益下滑，其中多只原油、油氣、地產主題基金，以及投資于沙特、印度等單一市場的產品出現(xiàn)負收益，反映出單一賽道與區(qū)域市場的投資風險，也顯示出QDII基金在跨市場、跨行業(yè)配置中的重要性。

2026年機會展望：多家機構看好港股

在經歷了2025年的結構性行情后，市場對2026年QDII基金的投資機會充滿期待。

螞蟻投研團隊發(fā)布的“財富值得讀”指出：QDII方面，對美股保持積極，港股方面優(yōu)選紅利，互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、新消費等，或有偏階段性和結構性機會。

該團隊稱，多數(shù)賣方機構依然積極看多創(chuàng)新藥后續(xù)行情，認為中期產業(yè)趨勢仍未結束，建議積極關注創(chuàng)新藥相關機會。部分創(chuàng)新藥基金經理提示短期風險，認為當前部分創(chuàng)新藥個股估值偏高、交易擁擠，且存在地緣政治擾動，短期操作上更趨謹慎，但對中長期創(chuàng)新藥產業(yè)發(fā)展依然持積極態(tài)度。中國藥企占全球創(chuàng)新藥市場份額仍低，通過工程師紅利和研發(fā)效率擴品類、BD海外授權擴市場的邏輯依然堅挺，產業(yè)級邏輯仍在，疊加美聯(lián)儲降息周期大概率打開，均有利于創(chuàng)新藥長期走強。

對于港股市場，一些業(yè)內人士也表達了樂觀預期。有基金經理表示，“港股未來的前景非常可期。整個資產還在擴容，很多行業(yè)龍頭選擇在港股二次上市，南下資金的參與度也越來越高，包括2025年A股H股之間溢價在不斷收斂，同樣一只股票，原來因為在港股有匯率、有流動性的折價，更便宜，但2025年的折價，一直在收斂。這也說明了，大家對港股市場的參與度和認可度，本質上在提升”。

還有業(yè)內人士表示，“整體來看，受益于較高的性價比和更加友好的政策環(huán)境，對港股市場2026年表現(xiàn)持樂觀預期。具體來看，港股創(chuàng)新藥2025年以來受到多方關注，其投資邏輯不僅在于估值修復，更在于我國創(chuàng)新藥企研發(fā)能力及部分重點藥品研發(fā)進度的基本面支撐，重點需要跟進已授權品種在海外的臨床進展和上市審批情況”。

“再看美股，市場對美股估值偏高的討論一直都有，但美股科技股，特別是與AI產業(yè)趨勢緊密相關的公司，其成長性或許并非線性增長，但整體上還是要警惕美股科技股估值過高。”該業(yè)內人士進一步表示。

2026年布局前瞻：配置寬基，多元組合

面對2026年海外市場的結構性機會與潛在波動，究竟該怎么投？

盈米東方金匠投顧團隊給出了明確的布局建議。該團隊表示，“配置寬基指數(shù)型QDII，如跟蹤納斯達克100、標普500的基金，分享全球經濟增長核心動力?；蚺渲酶采w港股市場的綜合性指數(shù)基金（如恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)基金），捕捉系統(tǒng)性修復機會。鑒于海外市場波動可能加大，建議采取定投或分批買入的方式參與，尤其是對于港股等估值低位，但趨勢尚未完全明朗的市場，可以有效平滑成本，避免短期追高風險”。

與此同時，有業(yè)內人士認為，覆蓋港股市場的綜合性指數(shù)基金，也值得重點關注，例如跟蹤恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)的QDII產品。當前，港股市場整體估值處于歷史相對低位，具備較高的安全邊際，隨著政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、內地與香港市場互聯(lián)互通機制不斷深化，以及港股市場自身的結構性改革，港股投資機會值得關注。

在參與方式上，鑒于2026年海外市場可能面臨貨幣政策調整、地緣政治沖突等不確定因素，市場波動大概率會有所加大，因此，一些業(yè)內人士建議投資者采取定投或分批買入的方式，參與QDII基金投資。定投策略，即通過定期定額投資方式，能夠有效攤平投資成本，避免因市場短期劇烈波動導致?lián)駮r難題。對于風險承受能力較高的投資者，可在市場出現(xiàn)階段性回調時適當加大買入力度，優(yōu)化持倉成本。

此外，有業(yè)內人士建議，投資者在選擇QDII基金時，還應關注基金經理的投資管理能力、基金公司的投研實力以及基金的費率結構等因素，結合自身的投資目標、風險承受能力和投資期限，構建多元化的QDII基金組合，以實現(xiàn)資產的長期穩(wěn)健增值。