每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜陳星    

1月13日晚間，山東藥玻（SH600529，股價(jià)20.54元，市值136.31億元）公告披露，公司董事會(huì)已審議通過(guò)向特定對(duì)象發(fā)行股票的預(yù)案，擬向中國(guó)國(guó)際醫(yī)藥衛(wèi)生有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)藥國(guó)際）及其關(guān)聯(lián)方發(fā)行股票，募集資金總額不超過(guò)32.35億元。

本次發(fā)行完成后，山東藥玻的控股股東將變更為國(guó)藥國(guó)際，實(shí)際控制人將由山東省沂源縣財(cái)政局變更為中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)國(guó)藥集團(tuán)），最終控制人則變更為國(guó)務(wù)院國(guó)資委。

這也意味著，這家地方國(guó)資龍頭將躍升為央企國(guó)藥集團(tuán)一員。在2025年前三季度業(yè)績(jī)承壓的背景下，此次引入央企戰(zhàn)略資本，無(wú)疑是山東藥玻破解發(fā)展瓶頸、加速向科技型國(guó)際化企業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵落子。

央企強(qiáng)勢(shì)入局

在本次股票發(fā)行前，山東藥玻的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)穩(wěn)定，山東魯中投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)魯中投資）持有公司19.50%的股份，為控股股東。山東省沂源縣財(cái)政局是公司的實(shí)際控制人。

本次發(fā)行股票的對(duì)象鎖定為國(guó)藥國(guó)際及其全資子公司國(guó)藥國(guó)際香港有限公司的境內(nèi)子公司——山東耀新健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)山東耀新）。兩者均以現(xiàn)金方式認(rèn)購(gòu)本次發(fā)行的股票，認(rèn)購(gòu)數(shù)量合計(jì)不超過(guò)1.99億股，占發(fā)行后上市公司股份總數(shù)的23.08%。

具體來(lái)看，國(guó)藥國(guó)際將認(rèn)購(gòu)約1.56億股，耗資約25.35億元；山東耀新將認(rèn)購(gòu)約0.43億股，耗資約7億元。交易完成后，國(guó)藥國(guó)際與山東耀新將合計(jì)持有公司23.08%的股份，超過(guò)原控股股東魯中投資被稀釋后的15%持股比例。

這意味著國(guó)藥國(guó)際將成為山東藥玻新的控股股東。而作為國(guó)藥國(guó)際的母公司，國(guó)藥集團(tuán)將成為新的實(shí)際控制人。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，為了顯示對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的信心及戰(zhàn)略投資的誠(chéng)意，國(guó)藥國(guó)際和山東耀新承諾，其認(rèn)購(gòu)的股票自發(fā)行結(jié)束之日起18個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

押注科技型國(guó)際化轉(zhuǎn)型

根據(jù)預(yù)案，本次向特定對(duì)象發(fā)行股票的價(jià)格定為16.25元/股，募集資金總額不超過(guò)32.35億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

從最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，山東藥玻正面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的瓶頸。公司2025年第三季度報(bào)告顯示，前三季度營(yíng)業(yè)收入為34.01億元，同比下降11.10%；歸母凈利潤(rùn)為5.42億元，同比下降24.70%。單看第三季度，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)更是分別下滑了17.14%和30.15%。業(yè)績(jī)下滑主要系營(yíng)業(yè)收入下降、存貨跌價(jià)損失增加以及管理費(fèi)用增加所致。

面對(duì)業(yè)績(jī)壓力與日益復(fù)雜的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，山東藥玻迫切需要通過(guò)“補(bǔ)血”來(lái)?yè)Q取轉(zhuǎn)型空間。公司在預(yù)案中直言，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，我國(guó)已建立起完整的藥包材產(chǎn)業(yè)體系，但在高端細(xì)分領(lǐng)域仍面臨“卡脖子”風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，在以公司為代表的企業(yè)引領(lǐng)下，國(guó)內(nèi)中硼硅模制瓶薄壁輕量已實(shí)現(xiàn)突破并持續(xù)優(yōu)化，但高端中硼硅玻璃管材等領(lǐng)域仍處于跟跑并跑階段。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次募資并非簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)壓力緩解，而是有著明確的戰(zhàn)略指向。山東藥玻表示，資金將用于支持向“科技型國(guó)際化企業(yè)”轉(zhuǎn)型。

“募集資金可持續(xù)提升科研創(chuàng)新能力和新技術(shù)新產(chǎn)品投入力度，在更多藥包材細(xì)分領(lǐng)域打造核心優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，推動(dòng)高端藥用膠塞、高分子材料、新型和復(fù)雜給藥裝置等領(lǐng)域的行業(yè)重組和專(zhuān)業(yè)化整合，加快更好構(gòu)建‘瓶+塞+蓋+給藥系統(tǒng)’一體化體系?！鄙綎|藥玻稱(chēng)。

與此同時(shí)，山東藥玻提到，可以加快拓展全球產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)布局，專(zhuān)業(yè)化整合國(guó)內(nèi)外資源，建設(shè)輻射全球的醫(yī)藥材料產(chǎn)業(yè)基地，完善醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈布局，助力公司業(yè)務(wù)更快發(fā)展。可以更好地與國(guó)藥集團(tuán)生物藥、創(chuàng)新藥、基礎(chǔ)醫(yī)藥工業(yè)、全球網(wǎng)絡(luò)布局形成協(xié)同聯(lián)動(dòng)，也有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司資本實(shí)力，鞏固公司市場(chǎng)領(lǐng)先地位。

值得注意的是，作為國(guó)務(wù)院國(guó)資委直管的醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，國(guó)藥集團(tuán)擁有全產(chǎn)業(yè)鏈資源。山東藥玻表示，本次發(fā)行完成后，國(guó)藥集團(tuán)將成為公司實(shí)際控制人，為山東藥玻更好借助國(guó)藥集團(tuán)在醫(yī)藥研發(fā)、醫(yī)藥工業(yè)、全球網(wǎng)絡(luò)布局等領(lǐng)域的資源積累創(chuàng)造便利條件，更好地服務(wù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控，更好保障我國(guó)生物藥、創(chuàng)新藥加速發(fā)展。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝