申萬宏源證券指出，2024年為基礎(chǔ)大模型高速迭代期，軟件公司嘗試與AI融合但未披露相關(guān)收入；2025年部分公司開始披露AI訂單，新技術(shù)進入應(yīng)用初期；2026年基礎(chǔ)大模型能力提升將推動AI應(yīng)用商業(yè)化加速，軟件行業(yè)迎來市值快速提升階段。中國軟件行業(yè)以乙方定制化為特色，軟件供應(yīng)商通過深度定制開發(fā)積累行業(yè)know-how，AI應(yīng)用落地更可能由軟件公司實現(xiàn)。AI營銷、AI Agent、AI代碼及多模態(tài)是商業(yè)化較快的領(lǐng)域：營銷領(lǐng)域數(shù)字化程度高、容錯率高，能直觀體現(xiàn)ROI；AI Agent通過分層架構(gòu)和記憶持久化提升復(fù)雜任務(wù)能力；AI編程工具Cursor已實現(xiàn)5億美元ARR；多模態(tài)生成覆蓋剛需場景，技術(shù)成熟進入商用階段。醫(yī)療健康領(lǐng)域，AI工具整合電子病歷等數(shù)據(jù)，C端滲透加速，腦機接口、AI藥物研發(fā)等細分方向也有顯著進展。2025年軟件板塊將受降本增效和基本面轉(zhuǎn)好驅(qū)動，2026年AI應(yīng)用商業(yè)化成為收入增量關(guān)鍵。行業(yè)風險包括激進擴人策略影響盈利及供應(yīng)鏈穩(wěn)定性。

計算機ETF（512720）跟蹤的是CS計算機指數(shù)（930651），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及軟件開發(fā)、IT服務(wù)、硬件制造等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映計算機行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)聚焦于中國計算機行業(yè)，具有較高的成長性和技術(shù)導(dǎo)向性，能夠較好地體現(xiàn)該領(lǐng)域的市場發(fā)展趨勢。

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