每經記者｜陳利    每經編輯｜陳夢妤    

這可能是上市物企管理層被港交所譴責人數(shù)最多的一次。

1月13日晚間，港交所對星悅康旅（即原奧園健康生活）、中國奧園及其15名董事作出紀律行動。

據(jù)悉，此次紀律行動涉及星悅康旅和中國奧園的資金轉移問題。星悅康旅在2021年1月1日至2022年3月31日期間，通過147宗交易將其賬上約33億元轉移給中國奧園，但未遵守上市規(guī)則相關規(guī)定。

港交所明確指出，這一系列操作違反上市規(guī)則，星悅康旅前主席、行政總裁以及中國奧園前副主席、行政總裁郭梓寧，星悅康旅前非執(zhí)行董事及中國奧園前首席財務官陳志斌、星悅康旅前執(zhí)行董事鄭煒被作出“董事不適合性聲明及譴責”，同時陳志斌和鄭煒因損害投資者權益被聲明及譴責。

147宗交易運作轉移33億元

此次星悅康旅被采取行動，源于4年前的一樁舊案。

彼時還是“千億房企”的中國奧園，在“三道紅線”監(jiān)管政策下遭遇融資寒冬，面臨大量債務到期和流動性危機。當時的上市物企還是“香餑餑”，為維系地產母公司中國奧園的經營，郭梓寧拍板將星悅康旅約33億元轉移到了中國奧園。

根據(jù)港交所公告，星悅康旅在2021年1月1日至2022年3月31日，通過147宗交易運作（其中有118筆交易未獲得星悅康旅董事會批準），累計將約33億元注入中國奧園。

港交所明確指出，這筆巨額資金轉移中，郭梓寧被認定為這場財務轉移的“主要策劃人”，陳志斌、鄭煒則被指在明知中國奧園流動性困境及此舉將給星悅康旅帶來巨大資金壓力的情況下，仍批準了大部分交易。

需要注意的是，這筆資金轉移最早于2022年被發(fā)現(xiàn)。當年3月，星悅康旅發(fā)布公告，宣布延遲刊發(fā)2021年財報，延遲刊發(fā)的主要原因之一就是核數(shù)師在年報審核中發(fā)現(xiàn)公司與關聯(lián)方之間的若干資金往來需要進一步審查評估；同時公司股票于2022年4月1日起暫停買賣。

而在當年4月，星悅康旅曾收到過一封匿名報告，指控內容包括：將銀行貸款結余30億元少報為3億元；未披露為母公司提供總額為40億元的財務擔保；使用集團資金支付集團一名管理層的個人開支等等。

此后，星悅康旅宣布成立調查委員會，并在半年后發(fā)布報告承認，公司在相關時間內沒有遵守上市規(guī)則的有關披露要求，且未能就資金往來事項進行公告并取得獨立股東批準。

值得一提的是，為掩蓋資金轉移一事，在2021年的中期業(yè)績報告中，為虛增公司的現(xiàn)金狀況，一筆5億元的抵押存款曾被刻意錯誤分類為“銀行結余及現(xiàn)金”，最終因中國奧園未能及時償還款項，導致作為抵押的存款被銀行扣押，事情開始暴露。

“元氣大傷”

這場4年前的巨額資金轉移令星悅康旅“元氣大傷”，最終陷入巨大的流動性壓力。

2023年7月，南粵星橋以2.56億港元代價完成對星悅康旅29.9%股份的收購，成為其第一大股東。資料顯示，南粵基金于2014年成立，屬于國有基金管理平臺，為廣州市增城區(qū)國有資產監(jiān)督管理局與廣州（匯銀天粵）股權投資基金管理有限公司共同出資組建。

但星悅康旅依然深陷業(yè)績下滑的泥潭。

財報數(shù)據(jù)顯示，2023年，星悅康旅在管面積同比下降13.8%，凈利潤同比下滑8.5%；2024年頹勢進一步擴大，在管面積、營業(yè)收入、毛利潤和凈利潤全線下滑，跌幅分別為10.1%、13.3%、3.75%和42.2%。2025年中期業(yè)績報告顯示其仍然面臨巨額債務虧損，歸母凈利潤同比跌幅達到69.38%。

除了公開譴責與批評，港交所還明確表態(tài)，郭梓寧被認為不適合擔任任何公司董事或高級管理成員，陳志斌、鄭煒擔任相關公司董事或高級管理成員可能損害投資者權益。同時，還要求涉事董事完成17—26小時不等的合規(guī)培訓。

值得一提的是，過去幾年，由于跟地產母公司高度關聯(lián)，頻繁出現(xiàn)上市物企資金被地產母公司占用的情況。如2025年3月，新城悅服務也因發(fā)現(xiàn)與關聯(lián)方之間的資金往來，需要延遲刊發(fā)2024年年度報告，同時暫停公司股份買賣。后來，新城悅服務對此展開了一系列內部調查，并于當年9月底公布調查結果，涉及與關聯(lián)方資金往來總額約70億元，時至今日仍處于停牌中。

而在此之前，恒大物業(yè)、鑫苑服務、彩生活等也曾發(fā)生過資金被關聯(lián)方挪用情況。

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封面圖片來源：圖片來源：每日經濟新聞 文多 攝