每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近日，均普智能向特定對象發(fā)行股票的申請獲上交所受理，公司此次擬募集不超過10.34億元投入機器人及醫(yī)療健康等熱門領(lǐng)域。然而公司上市后業(yè)績持續(xù)承壓，近三年扣非凈利潤持續(xù)虧損，且存在較大的商譽。而公司IPO的兩個募投項目已經(jīng)過兩次延期，當前也尚未達到可使用狀態(tài)。

擬募資超10億加碼機器人業(yè)務(wù)，公司股價曾一年最高漲超3倍

1月15日晚間，均普智能公告稱公司收到上海證券交易所出具的《關(guān)于受理寧波均普智能制造股份有限公司科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券申請的通知》。上海證券交易所對公司報送的科創(chuàng)板上市公司發(fā)行證券的募集說明書及相關(guān)申請文件進行了核對，決定予以受理并依法進行審核。

根據(jù)均普智能向特定對象發(fā)行股票募集說明書，公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股票募集資金不超過10.34億元。

均普智能本次募資擬投向機器人與醫(yī)療健康等熱門賽道。根據(jù)募集說明書，本次募投用于智能機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化、醫(yī)療健康智能設(shè)備應(yīng)用及技術(shù)服務(wù)能力提升、信息化建設(shè)及補充流動資金等4個項目。

其中智能機器人研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目擬投入5.51億元，主要聚焦具身智能機器人技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。公司表示，該項目將深化公司具身智能領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局，已推出的“賈維斯”系列人形機器人將迭代升級。

不過，截至公司定增募集說明書簽署日，公司本次發(fā)行股票尚未確定發(fā)行對象。

每經(jīng)資本眼專欄記者注意到，均普智能的定增計劃推出時機相當巧妙。一方面，近一年來機器人板塊持續(xù)受到資本市場的追捧而熱度較高；另一方面，公司股價近一年多來也是表現(xiàn)強勢：公司股價從2024年9月份的低點3.65元最高漲至2025年9月份的高點16.27元，最大漲幅達345.7%。而截至1月16日，公司股價報收11.49元/股。

上市后連續(xù)虧損，賬目存大額商譽

然而，在公司股價持續(xù)強勢的同時，公司的業(yè)績表現(xiàn)卻不佳，同時公司也存在著較大的商譽。而這兩點風險，公司在募集說明書里則進行了特別提示。

根據(jù)募集說明書，公司面臨宏觀經(jīng)濟波動、持續(xù)虧損、境外經(jīng)營、商譽減值、募投項目實施不及預(yù)期等六項風險。其中引起每經(jīng)資本眼專欄記者關(guān)注的則是公司自身的持續(xù)虧損風險和商譽減值的風險。

均普智能于2022年上市，2023年以來公司業(yè)績持續(xù)虧損。2022~2024年，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤分別為1393.41萬元、-22074.58萬元、-1639.29萬元，2025年前三季度則為-5911.99萬元。

商譽減值風險方面，截至2025年9月30日，公司商譽賬面原值為人民幣76880.75萬元，減值準備為人民幣4565.23萬元，賬面價值為人民幣72,315.51萬元。公司稱，如果未來宏觀經(jīng)濟、下游客戶行業(yè)、市場環(huán)境等發(fā)生重大不利變化，或相關(guān)子公司未來年度經(jīng)營業(yè)績未達到預(yù)期效益，則面臨商譽減值的風險，從而對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

公司IPO募投項目兩次延期，九成超募資金已被使用

均普智能的扣非凈利潤持續(xù)虧損，除了宏觀和行業(yè)因素外，也可能和公司的IPO募投項目進展緩慢有關(guān)。

公開信息顯示，均普智能2022年IPO募集資金總額15.6億元，其中超募為6.69億元。公司IPO募集資金原計劃用于均普智能制造生產(chǎn)基地項目（一期）、工業(yè)數(shù)字化產(chǎn)品技術(shù)升級應(yīng)用及醫(yī)療機器人研發(fā)項目、償還銀行貸款及補充流動資金等。

雖然公司超募不少資金，但公司IPO募投項目進度卻顯得較為緩慢。

其中，均普智能制造生產(chǎn)基地項目（一期）已兩次延期，達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期從2024年3月延至2026年3月；工業(yè)數(shù)字化產(chǎn)品技術(shù)升級應(yīng)用及醫(yī)療機器人研發(fā)項目也兩次延期，達到預(yù)定可使用狀態(tài)日期從2024年3月延期至2026年9月。

公司表示，項目延期受裝修進度未達預(yù)期、公司需要較長的論證周期、醫(yī)療客戶的準入門檻高、工藝驗證時間長等因素影響。

公司的兩個IPO募投項目進展緩慢，也導致截至2025年9月30日這兩個項目的效益相關(guān)欄目被填為“不適用”。

而公司超募的6.69億元資金，已有2億元用于歸還銀行貸款，3.99億元用于補充流動資金，500萬元用于回購股票，截至2025年9月30日尚有6396.61萬元超募資金未確定投向，已有九成超募資金被使用。

對于均普智能此次的定向增發(fā)，市場分析人士指出，均普智能加碼機器人賽道符合行業(yè)趨勢，但公司需要解決業(yè)績虧損與項目管理效率等核心問題。前次募投項目延期表明公司在項目執(zhí)行上可能存在挑戰(zhàn)，此次大規(guī)模融資能否轉(zhuǎn)化為實際效益，仍需觀察。

而對于公司此次的定向增發(fā)、IPO募投項目延期、公司業(yè)績等情況，每經(jīng)資本眼專欄記者發(fā)郵件對公司進行了采訪，然而，截至發(fā)稿尚未收到回復。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝