每經(jīng)記者｜閆峰峰    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近日，6倍牛股澄天偉業(yè)發(fā)布了擬定增8億元的募資計劃，而近半年公司實控人及其一致行動人減持近6%的公司股份。一邊是公司擬大手筆定增募資投向液冷、半導(dǎo)體等熱門科技領(lǐng)域，一邊是實控人及其一致行動人卻頻繁減持套現(xiàn)。澄天偉業(yè)的資本運作與重要股東大額減持行為引起每經(jīng)資本眼專欄記者的關(guān)注。

擬定增募資8億布局液冷與半導(dǎo)體板塊

2026年1月16日，澄天偉業(yè)發(fā)布定增預(yù)案，擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股票募集不超過8億元資金。此次募集資金將主要用于4個項目，其中液冷散熱系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目擬投入募集資金3.55億元，半導(dǎo)體封裝材料擴產(chǎn)項目擬投入募集資金2.58億元，液冷研發(fā)中心及集團信息化建設(shè)項目擬投入募集資金1.07億元，補充流動資金擬使用募集資金0.8億元。

此次定增事項尚需經(jīng)過股東大會審議，并需獲得深交所審核通過及中國證監(jiān)會注冊后方可實施。

值得注意的是，公司此前兩年股價表現(xiàn)強勢。公司股價從2024年2月低點8.57元（前復(fù)權(quán)）最高漲至2025年8月份高點67.6元，在1年多的時間里，公司股價最大漲幅達688.8%。截至2026年1月19日，公司股價報收47.26元/股，總市值為54.63億元。

不過，與公司股價形成明顯對比的是，當(dāng)前公司的凈利潤仍然較低，2022年~2024年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.35億元、3.94億元、3.6億元；實現(xiàn)扣非凈利潤分別為3409.87萬元、-223.49萬元、-64.55萬元。2025年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.10億元，同比增長24.48%；實現(xiàn)扣非凈利潤623.73萬元，同比增長204.03%。

公開資料顯示，澄天偉業(yè)于2017年在創(chuàng)業(yè)板上市，主營業(yè)務(wù)為智能卡和專用芯片生產(chǎn)、銷售及服務(wù)，公司實際控制人為馮學(xué)裕。同花順數(shù)據(jù)顯示，公司涉及液冷服務(wù)器、芯片、半導(dǎo)體等熱門概念。

實控人及一致行動人近半年大額減持近6%公司股份

值得注意的是，一方面公司在股價大漲后發(fā)布大額定增募資計劃；另一方面，就在此次定增預(yù)案披露前，公司實際控制人馮學(xué)裕及其一致行動人剛完成大額減持計劃。

2025年，澄天偉業(yè)共實施過兩次實控人或其一致行動人的減持計劃。

第一次減持發(fā)生在2025年的7月-8月期間，公司實控人的兩名一致行動人徐士強和馮澄天共減持2.9573%的公司股份，非常接近減持計劃的上限比例2.96%。

第二次減持發(fā)生在2025年11月~2026年1月期間，公司實控人馮學(xué)裕和其一致行動人馮澄天共減持2.9573%的公司股份，亦非常接近此次減持計劃的上限比例2.96%。

也就是說，在公司定增預(yù)案披露前大約半年的時間里，公司控股股東及一致行動人大額減持了近6%的公司股份。

那么，應(yīng)該如何看待澄天偉業(yè)在股價高位發(fā)布定增計劃前，公司實控人及其一致行動人大額減持的現(xiàn)象呢？

對此，上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師表示，在公司籌劃定增前實控人減持，這種現(xiàn)象在資本市場并不罕見。實控人減持股票是其合法權(quán)利，關(guān)鍵在于信息披露是否合規(guī)、減持行為是否發(fā)生在內(nèi)幕信息敏感期，是否存在利用未公開信息優(yōu)勢的情形。定增與減持交織出現(xiàn)時，信息披露的充分性尤為重要。當(dāng)前市場環(huán)境下，這類交易結(jié)構(gòu)容易觸發(fā)監(jiān)管問詢。投資者面對此類情形，應(yīng)重點核查公司公告的完整性，關(guān)注交易所問詢函及公司回復(fù)內(nèi)容，理性評估定增募投項目的真實價值，而非僅基于股價歷史表現(xiàn)或股東增減持動作作出投資決策。市場參與者有權(quán)期待更透明的信息披露，以確保在信息對稱基礎(chǔ)上進行交易。

那么，澄天偉業(yè)是如何看待高位定增前控股股東及其一致行動人大額減持的現(xiàn)象呢？公司控股股東是否會參與此次定增？公司又如何保障中小股東在定增中的利益呢？對此，每經(jīng)資本眼專欄記者發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿，尚未收到回復(fù)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝