每經(jīng)編輯｜袁東    

近期A股、港股均來到了階段的新高，滬指和恒生指數(shù)分別沖上了3800點(diǎn)和25000點(diǎn)大關(guān)，市場(chǎng)也有股市太過火爆而持續(xù)力不足的擔(dān)心。不過，今天（9月4日）A股、港股均迎來了較為顯著的回調(diào)，上證指數(shù)下跌了1.25%、恒生指數(shù)也下跌了1.12%，前期漲幅較大的A股創(chuàng)業(yè)板指更是下跌了4.25%。

對(duì)于回調(diào)，方正證券指出，復(fù)盤歷史可以發(fā)現(xiàn)，A股歷次牛市中都會(huì)出現(xiàn)短期的回調(diào)，2007年、2009年、2014年至2015年皆是如此。成交額的變化有助于判斷回調(diào)的節(jié)奏。從歷史上看，A股歷次牛市回調(diào)區(qū)間成交均有明顯下降，2007年5月較前高下降了60.4%，2009年2月下降了71.8%，2014年至2015年的三次回調(diào)也大都下降了30%以上，基本都回到了回調(diào)前上漲行情的起點(diǎn)。

該券商認(rèn)為，本輪牛市不同品種表現(xiàn)差異較大，在獲利止盈和再平衡交易下，短期回調(diào)屬于正?，F(xiàn)象。展望未來，多重積極利好因素決定了中國(guó)資本市場(chǎng)長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不會(huì)改變：一是經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)不變；二是A股估值較低權(quán)益資產(chǎn)性價(jià)比突出；三是上市公司質(zhì)量穩(wěn)步提升夯實(shí)微觀基礎(chǔ)；四是分紅回購(gòu)不斷增加提高投資者回報(bào)；五是耐心資本持續(xù)流入助力市場(chǎng)健康發(fā)展。

針對(duì)港股市場(chǎng)，信誠(chéng)證券聯(lián)席董事張智威指出，港股雖然近期調(diào)整，但預(yù)計(jì)年內(nèi)有望繼續(xù)破頂。另外，重磅股陸續(xù)公布業(yè)績(jī)，在不明朗因素消除下，大市風(fēng)險(xiǎn)胃納提升，加上市場(chǎng)憧憬內(nèi)地仍有政策出臺(tái)支持股市，相信港股仍會(huì)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合公開消息、方正證券研報(bào)

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