每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜程鵬 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，古法黃金品牌迎來了資本的密集加注。

12月初，專注于花絲鑲嵌和黃金技藝的高端黃金珠寶品牌“寶蘭”宣布完成上億元人民幣的A輪融資。本輪融資由挑戰(zhàn)者創(chuàng)投領(lǐng)投，開云集團(tuán)和順為資本跟投。

其中，順為資本由雷軍創(chuàng)立，挑戰(zhàn)者創(chuàng)投的創(chuàng)始合伙人是元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森，開云集團(tuán)則是全球奢侈品巨頭。三者共同加持，顯示出對高端黃金的濃厚興趣。

無獨(dú)有偶，就在11月底，另一家古法黃金品牌“琳朝珠寶”剛剛官宣了億元級融資，日初資本為獨(dú)家投資方。琳朝珠寶是一家號稱打磨過程可能耗時(shí)數(shù)月甚至長達(dá)一年的高端黃金珠寶品牌，據(jù)稱日初資本創(chuàng)始人陳峰歷時(shí)一年多、十多次到訪才叩開了其大門。

前有老鋪黃金的爆火，今有投資機(jī)構(gòu)排隊(duì)敲門、密集出手，資本緣何青睞古法黃金？隨著資本的介入，企業(yè)又如何能在手工制作和規(guī)?；瘮U(kuò)張之間實(shí)現(xiàn)平衡？

“古法四姐妹”

又有兩家拿到機(jī)構(gòu)投資

臨近年末，消費(fèi)者的購買熱情持續(xù)上漲，黃金市場熱潮來襲。與此同時(shí)，高端黃金珠寶品牌也頻頻傳來喜訊。

近日，古法黃金品牌“寶蘭”宣布完成上億元A輪融資，由挑戰(zhàn)者創(chuàng)投領(lǐng)投，開云集團(tuán)和順為資本跟投。

這個(gè)投資陣容可謂華麗。領(lǐng)投的挑戰(zhàn)者創(chuàng)投由元?dú)馍謩?chuàng)始人唐彬森創(chuàng)立，是業(yè)內(nèi)知名的消費(fèi)投資機(jī)構(gòu)；順為資本在2011年由雷軍和許達(dá)來共同創(chuàng)辦；開云集團(tuán)則是公認(rèn)的全球三大奢侈品集團(tuán)之一。三大“巨頭”的聯(lián)合押注，顯示了資本對于高端古法黃金賽道的共識。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，此輪融資資金將聚焦四大核心戰(zhàn)略方向，分別為品牌價(jià)值深耕、全域渠道布局、供應(yīng)鏈韌性升級和核心人才賦能，將為企業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展筑牢根基，并為高端珠寶市場注入全新動能。

有消費(fèi)賽道投資人對記者指出，當(dāng)下珠寶消費(fèi)的價(jià)值追求正朝著多元價(jià)值維度躍遷。無論是承載家族情感的傳統(tǒng)傳家寶，還是年輕一代追求的文化表達(dá)與個(gè)性象征，珠寶被賦予的意義愈發(fā)豐富?！皩毺m此次億元級融資的順利完成，不僅是對品牌價(jià)值的認(rèn)可，更反映出資本市場對以文化賦能、技藝傳承為核心的高端黃金賽道的關(guān)注。”

值得一提的是，就在幾天前，另一家古法黃金品牌“琳朝珠寶”也官宣完成億元級戰(zhàn)略投資，獨(dú)家投資方為日初資本。本輪投資將用于產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌升級、渠道建設(shè)及生產(chǎn)基地建設(shè)。

這里有一個(gè)很有趣的故事：根據(jù)公開資料，為了投資琳朝珠寶，日初資本創(chuàng)始人陳峰在一年多時(shí)間里先后十幾次到訪該公司，但都吃了閉門羹。業(yè)內(nèi)說法是“因?yàn)槎ㄖ颇Ｊ?，不需要像傳統(tǒng)品牌那樣大量鋪貨，這讓琳朝珠寶對資金的需求也沒那么迫切”，不過最終其創(chuàng)始人馬朝賢還是選擇接受了陳峰的投資。

至此，被稱為“古法四姐妹”（老鋪黃金、君佩、琳朝、寶蘭）的四家古法黃金品牌中，已經(jīng)有三家獲得了資本的支持。

資本為何密集押注高端黃金品牌？

今年以來，主打“古法手工”的老鋪黃金橫空出世。它不按克重計(jì)價(jià)，而是改為一口價(jià)，打破傳統(tǒng)黃金飾品的銷售策略，卻吸引了大量消費(fèi)者連夜排隊(duì)購買，營業(yè)額節(jié)節(jié)攀升。

圖片來源：視覺中國（資料圖）

有業(yè)內(nèi)人士計(jì)算，老鋪黃金36家門店，去年銷售業(yè)績接近100億元，也就是說平均一家門店就能賣出將近3億元。

今年8月，老鋪黃金發(fā)布截至2025年6月30日的六個(gè)月中期業(yè)績，收入為123.54億元，同比增長251%；經(jīng)調(diào)整凈利潤23.5億元，同比增長290.6%，營收和利潤均實(shí)現(xiàn)了高增長。

而從股價(jià)表現(xiàn)來看，該公司2024年6月登陸資本市場，僅8個(gè)月時(shí)間在港股的股價(jià)已暴漲超10倍，高峰時(shí)股價(jià)一度突破1000港元/股。

艾媒咨詢CEO張毅分析稱，老鋪黃金的市場火爆，成功驗(yàn)證了高端古法黃金向奢侈品化發(fā)展的路徑可行性，為資本長期布局提供了明確的價(jià)值參照與信心支撐。另一位消費(fèi)VC人士也告訴記者，古法黃金的火爆和文化、情緒還有審美的提升都有關(guān)系。

除此之外，高端黃金賽道的高增長潛力、行業(yè)轉(zhuǎn)型催生的投資價(jià)值等都是資本密集出手的原因。

張毅指出，高端黃金賽道兼具保值屬性與日常裝飾消費(fèi)需求，雙重需求疊加形成了穩(wěn)定且具備增長空間的市場基礎(chǔ)，為資本介入提供了核心吸引力；另一方面，傳統(tǒng)黃金品牌多依賴渠道擴(kuò)張與規(guī)模效應(yīng)，而高端古法黃金品牌往往是以非遺工藝為核心、東方文化為內(nèi)核，實(shí)現(xiàn)了“渠道驅(qū)動”與“文化產(chǎn)品驅(qū)動”的雙輪發(fā)力，突破了傳統(tǒng)模式的局限，形成了獨(dú)特的市場競爭力。

如何平衡手工制作和規(guī)?；瘮U(kuò)張？

從業(yè)者：“永遠(yuǎn)沒辦法兼容”

和傳統(tǒng)的黃金品牌不同，主打“古法”的高端黃金品牌，其稀缺性是必不可少的，最直觀的表現(xiàn)就是店鋪數(shù)量少。

例如，老鋪黃金在全國的門店數(shù)量僅有約40家；根據(jù)官網(wǎng)，寶蘭僅在杭州有3家門店；而位于蘭州的琳朝珠寶，目前唯一的門店也開在蘭州。

這些高端黃金品牌，每一件作品都追求工藝復(fù)雜度。有報(bào)道稱，其最拿手的金雕和花絲工藝打磨過程可能耗時(shí)數(shù)月甚至長達(dá)一年，很難實(shí)現(xiàn)工業(yè)化量產(chǎn)。

以寶蘭為例，其傳承的“花絲鑲嵌”技藝，是中國首批國家級非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，歷史可追溯至三千年前，要求匠人將黃金千錘百煉、抽拔成絲，再以指尖演繹掐、填、攢、焊等數(shù)十道工序，要求非常高。

在近期的一次公開采訪中，馬朝賢也表示，琳朝珠寶的“花絲全是人工手搓的”，經(jīng)常要面臨手工模式和規(guī)模化的沖突。他坦言，“手工和規(guī)模化是永遠(yuǎn)沒辦法兼容的，就像水和火一樣。如果非要強(qiáng)行兼容，那就一定會失了初心，丟了匠心。”

這也是在古法黃金品牌接受機(jī)構(gòu)的注資后，業(yè)內(nèi)普遍比較關(guān)注的一個(gè)問題。

滬上某VC合伙人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，這個(gè)問題不太好平衡。“客觀來說，資本的本質(zhì)是追求規(guī)模化增長與投資回報(bào)，但古法黃金的核心價(jià)值恰恰在于手工技藝的稀缺性與不可復(fù)制性。這可能需要雙方后期找到一個(gè)比較清晰的邊界，要么聚焦小眾高端市場做深做精，要么在非遺技藝的核心環(huán)節(jié)保留手工屬性，其余環(huán)節(jié)通過數(shù)字化、標(biāo)準(zhǔn)化提升效率等。”

張毅也建議，要實(shí)現(xiàn)二者的平衡發(fā)展，可以實(shí)行分層生產(chǎn)模式。針對核心稀缺產(chǎn)品，堅(jiān)持純手工打造以保障質(zhì)感與稀缺性；針對大眾款式，則采用“基礎(chǔ)工序標(biāo)準(zhǔn)化+關(guān)鍵工藝手工化”的工匠協(xié)作模式，在控制成本的同時(shí)保留核心工藝價(jià)值。此外，借助數(shù)字化提升效率、構(gòu)建柔性協(xié)同體系等等也都是可以考慮的路徑。

當(dāng)然，資本為這些“古法”玩家?guī)淼囊膊粌H如此。正如馬朝賢所說，這次融資看重的不是資金，“我們特別推崇西方在工廠、產(chǎn)能、培訓(xùn)這些方面的管理經(jīng)驗(yàn)，陳總（編者注：指日初資本陳峰）在這方面很資深，我們就是要嫁接他們的資源”。

“目前高端黃金品牌頭部標(biāo)桿確立，梯隊(duì)分化明顯。資本在供應(yīng)鏈升級、渠道拓展、品牌建設(shè)及工業(yè)化轉(zhuǎn)型等方面的介入，將進(jìn)一步加劇行業(yè)分化與整合?！睆堃憧偨Y(jié)道。

記者|李蕾

編輯|程鵬?肖芮冬?杜恒峰

校對|金冥羽

封面圖片來源：視覺中國（資料圖 圖文無關(guān)）

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