每經(jīng)編輯｜張錦河    

12月9日，中國(guó)中冶A股逼近跌停，港股跌超20%。

12月8日晚間，中國(guó)中冶發(fā)布公告稱，公司擬將所持有的中冶置業(yè)100%股權(quán)及對(duì)中冶置業(yè)的標(biāo)的債權(quán)，有色院、中冶銅鋅、瑞木管理100%股權(quán)，中冶金吉67.02%股權(quán)，以及華冶杜達(dá)100%股權(quán)出售給五礦地產(chǎn)控股和中國(guó)五礦。交易價(jià)格為606.76億元。

作為央企內(nèi)部資源整合，這筆交易買方均為中國(guó)中冶的控股股東中國(guó)五礦集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中國(guó)五礦）及其關(guān)聯(lián)方。

在此次高達(dá)606.76億元的資產(chǎn)出售計(jì)劃中，中國(guó)中冶將其持有的中冶置業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中冶置業(yè)）100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)、中國(guó)有色工程有限公司（以下簡(jiǎn)稱有色院）100%股權(quán)、中冶集團(tuán)銅鋅有限公司（以下簡(jiǎn)稱中冶銅鋅）100%股權(quán)、瑞木鎳鈷管理（中冶）有限公司（以下簡(jiǎn)稱瑞木管理）100%股權(quán)、中冶金吉礦業(yè)開(kāi)發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱中冶金吉）67.02%股權(quán)以及子公司中國(guó)華冶持有的華冶杜達(dá)礦業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱華冶杜達(dá)）100%股權(quán)悉數(shù)擺上貨架。

根據(jù)公告，本次交易標(biāo)的一為中冶置業(yè)100%股權(quán)以及公司對(duì)中冶置業(yè)的標(biāo)的債權(quán)，交易對(duì)價(jià)為312.37億元。

評(píng)估報(bào)告顯示，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2025年7月31日，交易標(biāo)的一評(píng)估減值率高達(dá)45.18%。對(duì)此，中國(guó)中冶坦言，減值的主要原因在于該資產(chǎn)包中所涉資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降。

與房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的“折價(jià)”形成鮮明對(duì)比的是，在此次交易中，中國(guó)華冶持有的華冶杜達(dá)100%股權(quán)，其凈資產(chǎn)賬面價(jià)值僅為1.86億元，但評(píng)估價(jià)值卻飆升至16.57億元，增值額高達(dá)14.7億元，增值率達(dá)到了789.57%。

中國(guó)中冶公告指出，華冶杜達(dá)評(píng)估增值主要是實(shí)物資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估增值，包括“建造成本上漲，實(shí)際使用年限高于會(huì)計(jì)折舊年限”“本次評(píng)估值包含了礦業(yè)權(quán)及專利等資產(chǎn)，且預(yù)測(cè)礦業(yè)權(quán)未來(lái)現(xiàn)金流情況較好”。

此外，中冶銅鋅100%股權(quán)的交易價(jià)格為122.41億元，評(píng)估增值率達(dá)182.99%；中冶金吉67.02%股權(quán)對(duì)應(yīng)的交易價(jià)格為50.36億元，評(píng)估增值率也達(dá)到了183.51%。

這些資產(chǎn)增值的核心邏輯高度一致：國(guó)際銅價(jià)、鎳鈷價(jià)格近年持續(xù)上漲，且海外礦山項(xiàng)目未來(lái)盈利預(yù)期顯著提高。

相比于上述有色資源類標(biāo)的的評(píng)估增值，瑞木管理100%股權(quán)評(píng)估價(jià)值為1091.39萬(wàn)元，相對(duì)于凈資產(chǎn)賬面價(jià)值0.26萬(wàn)元，評(píng)估增值1091.13萬(wàn)元，增值率為419666.17%。

公司官網(wǎng)顯示，中國(guó)中冶是隸屬于中國(guó)五礦的特大型建筑央企，1982年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)正式成立中國(guó)冶金建設(shè)公司，隸屬于冶金工業(yè)部。1994年，中國(guó)冶金建設(shè)公司更名為中國(guó)冶金建設(shè)集團(tuán)公司，冶金工業(yè)部部屬主要科研院、設(shè)計(jì)院、勘察院及施工企業(yè)分批并入中國(guó)冶金建設(shè)集團(tuán)公司。1998年，冶金工業(yè)部撤銷，中國(guó)冶金建設(shè)集團(tuán)公司交由中央管理，后劃歸國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理。2006年5月，更名為中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司。2008年12月，發(fā)起設(shè)立中國(guó)中冶。2009年9月，中國(guó)中冶在上海、香港兩地成功上市。2015年12月，中冶集團(tuán)與中國(guó)五礦實(shí)施戰(zhàn)略重組。

在70余載的發(fā)展歷程中，中國(guó)中冶形成了無(wú)可替代的冶金建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)和獨(dú)具特色的企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。累計(jì)149項(xiàng)工程獲得中國(guó)建設(shè)工程魯班獎(jiǎng)（含參建），318項(xiàng)工程獲得國(guó)家優(yōu)質(zhì)工程獎(jiǎng)（含參建），32項(xiàng)工程獲得中國(guó)土木工程詹天佑獎(jiǎng)（含參建），1399項(xiàng)工程獲得冶金行業(yè)工程質(zhì)量?jī)?yōu)秀成果獎(jiǎng)（含參建）。

今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3350.94億元，同比下降18.79%；歸母凈利潤(rùn)39.7億元，同比下降41.88%；扣非凈利潤(rùn)30.51億元，同比下降45.74%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-193.91億元，上年同期為-307.36億元；報(bào)告期內(nèi)，中國(guó)中冶基本每股收益為0.13元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.56%。

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合每日經(jīng)濟(jì)新聞（記者：彭斐 ）、公司公告、官網(wǎng)

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