每經(jīng)編輯｜畢陸名    

12月29日早盤(pán)，現(xiàn)貨白銀持續(xù)拉升，一度漲近6%，逼近84美元關(guān)口，繼續(xù)刷新歷史新高。截至發(fā)稿，漲幅有所回落，報(bào)83.2美元/盎司。

分析認(rèn)為，當(dāng)前投資者和工業(yè)界對(duì)白銀的需求近乎“來(lái)者不拒”。在投資方面，這種貴金屬同時(shí)被以實(shí)物和金融資產(chǎn)兩種形式大量囤積，用于儲(chǔ)存財(cái)富并對(duì)沖美元及其他貨幣面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，白銀的需求也極為旺盛，珠寶商、醫(yī)療器械制造商、電動(dòng)車(chē)廠商、數(shù)據(jù)中心建設(shè)公司，尤其是太陽(yáng)能電池板制造商，都在大量消耗這種金屬。

花旗分析師估計(jì)，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)消耗了近30%來(lái)自采礦和回收的白銀年產(chǎn)量。

白銀供給端幾乎看不到新增產(chǎn)量大幅入市的可能。全球“純白銀”礦床基本已經(jīng)枯竭，如今更多是作為銅、金、鋅等其他金屬開(kāi)采的副產(chǎn)品出現(xiàn)。資產(chǎn)管理公司Sprott Asset Management首席執(zhí)行官John Ciampaglia指出，這意味著白銀供應(yīng)的變化往往由其他金屬的需求驅(qū)動(dòng)，而非白銀本身。

但也有人警告，貴金屬價(jià)格已站在“懸崖邊緣”，回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)正在累積。

12月26日，國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）發(fā)布公告表示，為保護(hù)基金份額持有人利益，國(guó)投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）C類(lèi)基金份額將從2025年12月29日開(kāi)始暫停申購(gòu)。

國(guó)投白銀LOF公告同時(shí)表示，其A類(lèi)基金份額將于2025年12月29日開(kāi)市起至當(dāng)日10:30停牌，自2025年12月29日10:30復(fù)牌。根據(jù)公告，從12月29日起，限制該基金A類(lèi)基金份額定期定額投資金額為100.00元。

為了防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，12月26日，上海期貨交易所連發(fā)兩條通知，一方面提示市場(chǎng)做好風(fēng)險(xiǎn)控制；另一方面就元旦期間相關(guān)品種交易保證金比例、漲跌停板幅度等做出安排。

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